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　　氧化铝价格一路走低已让众多氧化铝生产企业感受到了冬天的寒冷，而此刻，他们又面临着宏观调控下项目叫停的风险。氧化铝价格和氧化铝企业未来走向何方？在宏观调控的背景下，这一问题的答案更显扑朔迷离。
　　据悉，一度被誉为2006年度氧化铝行业“黑马”的山东信发华宇氧化铝有限公司的120万吨在建氧化铝项目日前已被山东省运用行政手段叫停。 山东省是在对省内今年1657个新开工项目进行全面清理时叫停信发华宇的120万吨氧化铝项目，原因是该120万吨氧化铝产能为信发华宇擅自扩大的生产能 力。在山东省这次清理风暴中，还有包括永锋钢铁公司450立方米高炉项目等被勒令关闭停产。
　　降价领头羊
　　中国铝业目前对外氧化铝现货报价已低至2400元/吨，氢氧化铝报价为2000元/吨，这一价格已是历史性低位。而一些地区的电解铝企业表示，由于地域优势，部分非中铝系氧化铝公司的对外报价甚至比中国铝业的价格还要再低一些。
　　尽管导致氧化铝价格出现大幅下滑的原因在于国内整体产能的突然释放和供求格局的变化，但在一些竞争者看来，正是信发华宇氧化铝产能的突然释放 引发了雪崩般的连续降价。资料显示，信发华宇自2005年4月左右开始迈出其氧化铝项目扩建的步伐，目前已形成了180万吨/年的产能，如果这次120万 吨氧化铝项目不被叫停，信发华宇到2007年将拥有300万吨/年的生产能力。与此对应的是，中国铝业旗下单一最大产能的氧化铝单位———中铝河南分公司 的产量也不过在220万吨/年。
　　信发华宇成为氧化铝生产企业众矢之的起始于今年9月份，当时中国铝业旗下各个企业仍维持着3800元/吨的统一报价，此时信发华宇产能开始大 规模释放，并以3200元－3400元/吨的低价冲击市场。此后，中铝方面数次调价都是基于市场价格的降低，显得有些被动，而每次引领市场价格走低的“领 头羊”都是信发华宇等新投产的氧化铝企业。
　　投资受抑
　　信发华宇120万吨氧化铝项目叫停凸显了国家通过控制项目投资来控制氧化铝整体产能的政策取向，即未获得批准的项目必须停建，但宏观调控的力度有多大，最后达到怎样的效果，目前业界的看法并不统一。
　　“氧化铝供求关系的变化已是众人皆知，但国家的产业政策恐怕不会很快就能发生转变。”国内某氧化铝企业的负责人称，他们担忧的一点是，国家的 产业政策会不会很快从鼓励使用国外铝土矿资源转变为限制投资氧化铝项目，因为国家发改委等九部委在2006年4月曾发布《关于加快铝工业结构调整指导意见 的通知》，该文件鼓励国内企业使用国外铝土矿资源，并提出10年内使国内企业开发国外氧化铝资源量达到国内需求量的50％。
　　事实上，信发华宇的氧化铝项目所使用的铝土矿也大多来自于国外，信发华宇方面在宣传中称自己主要以国外铝土矿和自备供热发电机组为原料和能 源，符合国家的“走出去”发展战略。但信发华宇120万吨氧化铝项目仍被叫停，原因主要在于该项目没有得到国家发改委的批准，在国务院督查组到山东督查 后，山东方面责令信发华宇停止建设，完成整改后再行开工。但宏观政策除了能查处违规建设项目外，目前对于已有的氧化铝产能并不能作出太多的影响。
　　“冬天”来临
　　信发华宇120万吨项目的叫停并不足以对氧化铝市场的运行产生太多的改变，因为除信发华宇外，国内仍有许多在建和拟建的氧化铝项目，规划总产能在未来2－3年内就有可能超过电解铝产业的需求。
　　据有关统计数据，目前国内在建和拟建氧化铝项目达到29个，总规划产能接近3000万吨，已开工1800万吨左右。如果加上已有的约1000 万吨产能，这意味着国内氧化铝产能在不久的将来就可达到约3000万吨。但在2005年国内对氧化铝的需求为1500万吨，由于下游电解铝企业的产能增张 在宏观调控过后并未出现明显增长，因此在近2年中对氧化铝的需求增长有限。
　　一方面是迅速增长的氧化铝产能，另一方面是步伐放缓的电解铝，两者之间的不平衡几乎难以避免。氧化铝企业的“冬季”来得有些快，更多的企业考 虑的是如何过冬，因为它们的生产成本基本维持在1700元－1800元/吨，现在中铝的报价就已在2400元/吨，随着一些新增产能的出现，这个冬天的温 度或将继续降低。