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在全球经济衰退风险增加、通胀上升的背景下，前8月，我国外贸出口保持了10.1%的增速。专家指出，RCEP带来的贸易创造效应有望“对冲”全球需求走弱压力，我国出口有望继续保持韧性。

外需走弱压力显现

今年前8个月，我国进出口总值27.3万亿元，比去年同期增长10.1%。其中，出口15.48万亿元，增长14.2%；进口11.82万亿元，增长5.2%。

8月份，我国进出口总值3.71万亿元，比去年同期增长8.6%。其中，出口2.12万亿元，增长11.8%；进口1.59万亿元，增长4.6%。

英大证券研究所所长郑后成说，8月当月出口增速较7月有所放缓，主要原因是全球经济走弱。8月，衡量全球经济景气度的摩根大通全球制造业PMI为50.3%，较前值大幅下行0.8个百分点；与此同时，摩根大通全球制造业PMI新订单录得48.2%，较前值下行0.7个百分点，连续2个月位于荣枯线之下，预示全球需求进入收缩状态。

此外，高基数也是8月出口增速较7月回落的原因之一。“2021年7月出口额同比增速为19.2%，8月升至25.4%。去年8月出口增速基数上扬，必然会对今年8月出口同比增速形成一定抑制作用。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说，8月出口同比增速放缓，主要原因是海外需求趋缓和去年高基数影响。但8月出口规模仍高于趋势水平，用人民币计价，出口继续保持两位数，反映外贸出口并不弱；从结构看，国内外贸出口结构持续优化，机电产品出口维持较高景气；同时，劳动密集型产品出口情况较好，反映海外高通胀环境下，我国外贸出口产品性价比高，韧性十足。

出口韧性仍存

业内专家指出，虽然美欧需求收缩对我国出口造成一定压力，但今年以来，我国与RCEP成员国的贸易保持了良好的增长势头，有望成为我国外贸出口的新动力。此外，我国物流、产业链、供应链的畅通也有利于出口韧性的保持。

展望后市，郑后成说，美国方面，美国联邦储备委员会主席鲍威尔近期发言具有较强的鹰派色彩，9月美联储大概率继续加息75个基点。欧洲方面，8月欧元区CPI同比录得9.1%，创1997年1月有数据记录以来新高，预计欧洲央行大概率大幅度加息。在此背景下，其认为9月摩根大通全球制造业PMI大概率继续承压下行并跌破荣枯线。

植信投资研究院首席经济学家连平指出，鲍威尔近期发表的讲话较市场预期更为鹰派。鲍威尔讲话有三个要点，即抑制通胀仍然是美联储的首要任务，增长放缓是必须的代价，并强调了通胀预期的作用。由于核心服务价格粘性较高，未来几个月美国通胀可能缓慢下行，预计美联储9月仍将加息75BP。鉴于美联储决心以衰退为代价抑制通胀，美国对于中国的进口需求将会进一步收缩。

连平同时指出，RCEP带来的贸易创造效应，有望成为拉动出口的新动力。我国出口至RCEP主要成员国的占比提升，非RCEP成员国的出口份额被RCEP伙伴国挤占了1.11个百分点。“分产品看，集成电路、自动数据处理设备、汽车零件等产品有望在出口占比已较高的情况下继续不断增长；中游工业制成品，包含机电类的机器零件、存储设备等，是RCEP生效后对国内出口产品链利好较大的领域。后续在国内产业链升级提质后，其出口数量和金额有望同步增长。”

周茂华说，展望后市，我国出口有望继续保持韧性。“受海外需求放缓及去年高基数影响，外贸出口存在放缓压力。但随着国内疫情防控常态化，物流、产业链、供应链的畅通，纾困助企政策措施的落地，以及外贸企业提质增效积极应对，在当前海外高通胀的背景下，我国外贸仍具优势。”