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       一、家底薄、消耗大，品位差

       我国铝土矿资源相对于庞大的消费量而言比较贫乏。

       几内亚、澳大利亚的铝土矿资源占比为全球一半左右。中国铝土矿资源较为匮乏，仅占2.96%。需求方面，全球近40%的氧化铝产能集中在中国，这直接导致我国铝土矿资源难以应对日益激增的需求。

       各国铝土矿产量

数据来源：公开资料整理

       随着需求激增，国内铝土矿产量增长明显。2009年，中国超越巴西成为全球第二大铝土矿生产国。目前我国正在用不足全球3%的储量生产着全球25%左右的铝土矿，我国铝土矿资源面临桔竭危机。

数据来源：美国地质调查局

       通过美国地质调查局2015年储量与产量数据，得到全球主要国家铝土矿静态可采年限对比图，如上图所示，中国铝土矿静态可采年限仅为14年，远远落后于全球的102年。

       除此之外，摆在中国面前的另一个问题，是中国铝土矿品位整体较差。

数据来源：公开资料整理

       中国铝土矿主要分布在广西、河南、山西、贵州四地，合计储量占全国储量的 91.17%。

       中国铝土矿整体质量较差，98%以上为加工困难、耗能高的一水硬铝石型铝土矿，氧化铝含量高，但是铝硅比低，加工成本高，而且适合露采的矿床仅占34%。

       我国广西铝土矿中铝、高铁、高铝硅比、低硫，其他矿物含量少，是国内少数能运用拜耳法生产氧化铝的优质铝土矿。

中国各地区铝土矿质量统计

数据来源：公开资料整理

       相对来看，澳大利亚铝土矿以适合拜耳法生产的铝土矿为主，由于提炼工艺简单，生产成本低较低。

       几内亚铝土矿分布广泛，在整个国土上几乎均有矿点显示，而且几内亚铝土矿品质高，氧化铝含量普遍在 60%以上，大部分为露天矿，开采容易。

数据来源：公开资料整理

       为保证我国铝工业持续发展，寻找优质铝土矿资源成为当前工作的重点，投资海外矿山和加大国内找矿力度，均具有巨大潜力。

       二、国外：进口依赖与海外布局

       面对国内铝土矿资源现状，我国不得不选择进口，中国铝土矿对外依存度也居高不下！

中国铝土矿主要进口国及对外依存度

数据来源：公开资料整理

       2017年前三季度，我国进口量总计约5115万吨，同比上升35.86%。其中，几内亚供对华出口铝土矿总计2013万吨，超过澳大利亚，成为中国进口铝土矿最大来源国。

数据来源：中国海关

       资源为王，未来拥有铝土矿资源的企业，将在行业竞争中占有巨大优势，选择走出去，成为中国矿企和中国的必有之路！

       中国赢联盟：2014年，中国宏桥与新加坡韦力国际集团、烟台港集团、几内亚UMS公司组成联合体“中国赢联盟”，并注册成立博凯矿业公司（SMB)，共同开发几内亚博凯地区铝土矿。

       联合体2016年全年实现出口约1000多万吨铝矾土矿，直接挑战美铝和力拓的几内亚铝矾土公司龙头地位。

       按计划，2017年将启动第三期基建工程，一旦完成，联合体在几内亚将形成年出口3500万吨铝矾土矿的能力。

       中国铝业：2016年10月，几内亚与中铝签署协议，中铝将承揽开采几内亚博凯地区131铝土矿项目，预计2017年底或2018年初开始在几内亚进行铝土矿开采。

       三、国内：找矿潜力巨大

       据中国铝土矿潜力评价最新成果：中国铝土矿预测新增资源量超过200亿吨，是查明铝土矿资源储量的5倍，显示中国铝土矿巨大找矿潜力。

来源：高兰等《中国铝土矿资源特征及潜力分析》

       中国铝土矿分布较广泛，储量分布相对集中，全国划分了塔里木西北缘、华北地块南缘等15个成铝区带。

       山西断隆成铝区，是中国铝土矿矿床(点)最集中、分布范围最大铝土矿成矿区。查明资源储量约占全国查明总量的31%，预测资源量约占全国预测总量的45%。

       该区查明资源储量和预测资源量均居全国首位。

       铝土矿预测类型分布图

来源：高兰等《中国铝土矿资源特征及潜力分析》

       山西、广西和河南3省铝土矿预测资源量合计约占全国预测总量的90%，找矿潜力最大，其中山西和河南2省古风化壳沉积型铝土矿资源潜力较大，特别是煤下铝资源丰富，广西以(钙)红土型铝土矿资源远景最好。

       01

       南方红土型铝土矿潜力巨大

       中国铝矾土矿矿床可分为两大类型：古风化壳型铝矾土矿矿床和红土型铝矾土矿矿床。

       国外铝土矿以红土型三水铝石为主，储量占比超过80%，但中国正好相反，红土型铝土矿储量占比不足1%。全国仅有海南、福建和广西3省的部分地区发育红土型铝土矿，矿床规模多为小型。

       红土型三水铝矿主要分布在赤道两侧、南北回归线之间的范围，中国南方海南、广西、广东和云南4省区面积有数十万平方千米，具有找寻红土型铝土矿的巨大潜力。

       中国南方广西中南部，近10年发现了多处红土型铝土矿矿床，远景储量超过亿吨，为中国寻找优质红土型铝土矿提供了方向。

       02

       北方煤下铝土矿是重点

       近年来，我国在华北一些煤田发现了大量优质铝土矿，部分铝土矿矿石达到Ⅲ级品级(铝硅比≈7)，河南西部煤下铝是河南省西部铝土矿层位向深部的自然延伸。

       中国北方石炭一二叠系煤层广泛分布，在华北陆块二叠系煤层之下，寻找有利的本溪组含铝岩系层位，开展河南、山西等省煤下铝土矿是今后勘查布署的重点。

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       国家规划区

       2016年底，国家发布《全国矿产资源规划（2016-2020）》，鼓励大型矿业企业参与晋中、豫西北、桂西南、黔中北等铝土矿基地资源开发整合，力争新形成 2000－3000 万吨/年铝土矿供应能力。

       同时，《规划》列出了铝土矿的6个能源基地，5个国家规划区及2个对国民经济具有重要价值的矿区。