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硅料短缺程度加剧，价格有望创新高

自6月中旬，新疆某硅料厂着火事故以来，目前已进入全面停产检修阶段。事故影响叠加高温天气，7月份预计将有更多的硅料厂(协鑫、大全、永祥内蒙、天宏、洛阳中硅)进入检修状态，预计事故+检修影响产量5000吨左右。而新产能爬坡仅有4家(亚洲硅业、新特、南玻、吉利、(丽豪，协鑫可能投产))，预计新增产量2000吨左右。

7月份总体产出预计6.7万吨左右，环比6月减少6%左右(具体影响仍需关注硅料厂实际检修情况)，硅料短缺程度加剧。相对于庞大的拉晶切片产能以及中下游持续的高开工率，硅料价格可能继续突破新高，当前一线大厂订单价格已达285元/公斤左右，二线拉晶厂散单价格已来到292元/公斤左右，短期内价格仍有机会突破新高。

拉晶切片环节产能利用率受硅料影响，传出受限

在下游电池环节持续提高开工率影响下，6月下旬开始，拉晶切片环节的硅棒、硅片库存逐渐消耗，硅片逐渐供给逐渐趋紧。硅料厂突发的着火事故，进一步助推市场缺料、缺片的恐慌情绪，硅片厂开始惜售硅片、电池厂加大硅片采购力度，硅片供需失衡，价格大幅提高，166(160微米)价格来到6.12元/片，涨幅6%，182(160微米)价格来到7.35元/片，涨幅6%。

7月，拉晶切片环节也将继续面对两个难题：

1、由于硅料的产量减少，拉晶切片厂无料可产的困境将加剧，拉晶切片环节开工率也将降低。

2、坩埚的持续紧张仍将不能得到缓解，也将会有更多的拉晶厂提前锁定坩埚订单，坩埚在本来紧平衡的情况下，可能造成局部厂家之间的供需错配，从而影响硅片产出。尤其是生产N型硅棒的厂家，受制于国外进口石英砂限制，坩埚可能是其产出瓶颈之一。

当前大部分切片厂硅棒库存仅2-3天，且部分切片厂开始出现减产、检修现象，切片开工率将会下降，短期内硅片产出可能也会受到影响。

电池供应继续紧张，电池与组件进入新一轮价格博弈

7月份，电池环节新增182+尺寸产能小幅提高，166及以下尺寸继续减少。电池环节产出将受限于硅片供给，个别电池厂硅片库存已有不足现象，部分电池厂将面对下调开工率的风险，而组件厂也将同样面对电池供应不足问题而减产应对。

在下游需求支撑下，182电池仍然有较好优势。面对上游硅片上涨推高6-8分钱电池成本问题，电池与组件进入新一轮价格博弈，目前进入胶灼阶段，垂直一体化组件厂以自产电池供应为主，影响较小，部分中小组件厂面临无电池片供应的难题而临时减产，中下游价格博弈进入白热化阶段。

国内市场需求组暂缓、博弈，国外需求仍有支撑

7月份，按照历年经验来看，光伏市场供需将出现一个转折点。而今年在国内外旺盛的需求引导下下，理论上7月需求将继续提升。但当前高位的价格或许成为终端需求暂时性减弱的唯一因素。

近期，终端需求趋势如下：

1、国内集中电站仍未大量启动，户用项目低迷，分布式工商业项目支撑主要需求

①集中式电站方面：当前电池报价已达到1.25-1.28元/瓦，而组件成本接近0.7元/瓦，组件价格理论上要到1.98元/瓦以上。在此价格下，国内大量集中式电站可能将继续延续930、1230，甚至明年上半年。

②分布式户用电站方面：据了解，在我国户用项目发展最好的山东省，户用项目已经出现部分项目暂缓现象。可见当前组件价格下，户用市场也受到一定影响。

③分布式工商业电站方面：工商业电站并网项目自发自用，余额上网，在企业用电2元/瓦(估算)的情况下，工商业项目仍有较好的利润(也不排除工商业主后续出现观望情绪)。且多地政策要求新建厂房要求配备光伏项目，工商业项目仍是支撑国内需求的主要力量。

2、国外需求成为当前主要的需求支撑

俄乌战争加剧国外传统能源危机，各国均上调光伏装机目标，电费爆发式上涨，夏季用电高峰，都将继续刺激光伏装机需求。

目前国外主流价格在0.27美金左右，受人民币汇率提升利好，折算组价价格2.03元/瓦左右。按目前硅片、电池涨幅，组件仍有微利。有国外订单的组件厂仍有较强的拿货意愿。当然，我们也需要考虑当前国外的风险：

① 7、8月份为欧洲暑假时期，传统淡季，叠加前期经销商大量的电池、组件囤货，目前也有一定库存，需求有下滑风险。

② 欧洲开始出现抵制涉疆硅料产品，产品出口可能受到影响。

总体来说，7 月份，在硅料厂大幅检修减产情况下，硅料供给成为产业链瓶颈，硅片、电池、 组件、终端相互内卷、利润平衡，博弈一个合理的价格，厮杀之下只为继续支撑上游硅料的高额利润。当前，我们只需静待结果，享受过程，然后继续加油，为上游打工。