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中国宏观经济先行指标PMI再次反弹，各分项指标几乎全线飘红！

7月31日，国家统计局公布的数据显示，7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月上升0.2个百分点，已经连续三个月回升，并连续5个月位于临界点以上的扩张区间。

13个分项指数中，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、原材料库存指数、从业人员指数和生产经营活动预期指数均出现了回升，指数升幅在0.1至5.8个百分点之间。不过，出厂价格指数为52.2%，比上月略降0.2个百分点。需要高度关注上游涨价挤压下游行业利润的情况，尤其是中下游多以中小企业为主，后者正在供需两端持续承压。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群指出，7月份制造业PMI指数继续小幅提高，表明中国经济继续保持回升态势。从分类指数看，生产端和供给端指标均保持回升态势，表明制造业的恢复、回升是全面的，生产运行循环是畅通和趋向加快的。从主要指标回升幅度看，总体仍然偏低，表明经济回升的力度还不够强劲。

他强调，从相关的企业调查看，反映需求和订单不足的比重仍然最高。因此，市场需求不足的矛盾仍然是制约当前经济回升的突出问题。要进一步抓好扩大内需的各项工作，切实激活和释放超大规模国内市场的投资消费潜力，推动中国经济回升向好势头更为稳固扎实。

生产高速扩张，支撑PMI复苏

7月生产指数为54.0%，略高于上月0.1个百分点。事实上，连续多月以来，生产指数都是各分项指标中扩张最明显的，这也是支撑制造业PMI连续扩张的主要因素。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，从行业情况看，除化学纤维及橡胶塑料制品以外，其他20个行业的生产指数均高于临界点，其中纺织服装服饰、木材加工等制造业疫情以来首次升至临界点以上。为满足生产需要，企业加大采购力度，本月采购量指数回升明显，为52.4%，高于上月0.6个百分点。

需求逐步回暖，订单不足仍普遍

7月新订单指数为51.7%，高于上月0.3个百分点，已经连续3个月回升。

从行业情况看，造纸印刷、电气机械器材、计算机通信电子设备等制造业新订单指数在临界点以上连续上升，行业复苏动能继续增强。

本月新订单指数仍保持在50%以上，较上月也有所上升，但从指数升幅和企业反映情况来看，市场需求整体仍相对不足。新订单指数低于生产指数2.3个百分点，需求恢复情况弱于供给。月内反映市场需求不足的企业比重仍高于53%，是当前企业面临的首要问题。

外贸大幅改善，不确定性犹存

值得注意的是，随着全球主要经济体逐渐放松隔离封锁措施恢复经济活动，以及我国出台的一系列稳外贸政策措施落地生效，制造业进出口明显回暖。

本月新出口订单指数和进口指数分别为48.4%和49.1%，高于上月5.8和2.1个百分点。

7月份，在疫情持续影响的复杂外部环境下，我国进出口继续保持恢复势头。由于欧美国家在疫情中重启经济取得一定效果，其中欧元区需求有明显复苏迹象，我国出口下滑趋势短期内明显缓解。新出口订单指数为48.4%，较上月上升5.8个百分点，为疫情以来的最高水平，且连续3个月上升。进口也趋于改善，进口指数为49.1%，较上月上升2.1个百分点，创年内新高。但由于国外在重启经济时出现疫情复发问题，加上美国即将对我国部分出口产品加征关税，后期进出口恢复情况仍有待观察。

价格一升一降，购进价升至近期高点

7月主要原材料购进价格指数升至近期高点。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为58.1%和52.2%，与上月相比一升一降。

赵庆河表示，受下游行业需求回暖影响，上游产品价格涨幅明显，石油加工、钢铁、有色等制造业主要原材料购进价格指数均高于63.0%，出厂价格指数均高于58.0%。

近期石油等能源价格大幅提升，这提振了上游原材料购进价格，不过下游企业的出厂价格则进一步出现了回落，需要高度关注上游涨价挤压下游行业利润的情况，尤其是中下游多以中小企业为主。

从企业规模来看，大型、中型和小型企业的购进价格指数都高于50%，分别为59.0%、57.5%和56.7%。而在出厂价格上，大型和中型企业的出厂价格指数高于50%，分别为53.6%和51.8%；小型企业的出厂价格指数则低于50%，为49.3%。

企业预期持续好转，关注中小企业压力

7月企业预期也进一步好转。当月生产经营活动预期指数为57.8%，高于上月0.3个百分点，企业对近期行业恢复态势保持乐观。

从行业情况看，食品及酒饮料精制茶、医药、电气机械器材等制造业生产经营活动预期指数均高于60.0%，且上述行业劳动力需求环比有所增加，从业人员指数均位于51.0%以上。

值得注意的是，消费品和新动能行业较快增长有利于促进内循环主体格局形成。7月份，消费品行业加快回升，消费品行业PMI为51.6%，较上月上升0.6个百分点，且连续4个月高于制造业整体，生产指数和新订单指数均有所上升。新动能也持续较快增长，国产科技发展进程加快。高技术产业PMI较上月上升0.2个百分点至51.3%，其中新订单指数上升0.5个百分点至52.5%。装备制造业PMI为51.8%，高于制造业整体，其中生产指数保持在55.8%的较高水平。结合来看，国内消费需求上升，国产科技快速发展，有利于促进内循环主体格局加快形成。

不过赵庆河提供的调查结果也显示，本月小型企业PMI为48.6%，比上月下降0.3个百分点，继续位于临界点以下，其中生产指数和新订单指数分别为49.8%和46.8%，小型企业供需两端继续承压。此外，安徽、湖北、湖南、江西等地部分企业反映，洪涝灾害导致物流运输不畅，出现厂房、设备、存货浸水等问题，生产经营受到一定影响。