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       2014年上半年我国工业经济运行总体保持平稳，能源利用效率不断提升。展望下半年，制造业和房地产投资告别高增长时代导致工业投资放缓，消费亮点不多导致消费整体趋稳，预计规模以上工业增速约为9.1%。随着大气污染治理等节能减排政策措施的强力推进，结构节能作用将日益凸显。但在国家推出“微刺激”政策措施和铁路等基础设施大规模建设的情况下，工业节能减排形势依然严峻。专家建议，在推进节能减排核心共性技术研发和产业化的同时，还要加快节能减排标准制定与税费改革步伐。

       A 数 据
       经历严峻挑战 工业增长微幅回升

       2014年上半年，我国工业虽然经历了多种复杂因素交织并存的严峻挑战，但仍然实现了平稳增长，二季度工业增长较一季度微幅回升。

       三驾马车一降两升
       工业投资增速继续呈下降趋势，今年1~5月同比增速仅为14.0%，增速较一季度回落1.0个百分点。出口方面，1~5月出口交货值累计增长4.9%，增速较一季度回升0.7个百分点，与去年年底基本持平，表明我国工业品出口略有好转。消费保持平稳增长，今年1~5月社会消费品零售总额同比增长12.1%，与一季度相比有所回升，今年以来消费增速呈持续微幅上升态势。

       工业生产有所回暖
       1~5月，规模以上工业增加值同比增长8.7%，与一季度持平。从当月看，5月份规模以上工业增加值同比实际增长8.8%，比4月份加快0.1个百分点。从环比看，5月份比上月增长0.71%。分产品看，与一季度相比主要产品产量整体上呈回暖态势。钢材、水泥、原油加工量增速较一季度分别回升0.8个、0.1个和1.6个百分点，汽车产量与一季度持平，发电量和乙烯虽然呈下降趋势但下降幅度较小，均为0.1个百分点。

       工业领域持续通缩
       1~5月，工业生产者出厂价格指数（PPI）和工业生产者购进价格指数（PPIRM）持续负增长，分别下降1.9%和2.1%，其中PPI较一季度收窄0.1个点，PPIRM与一季度持平。5月份，PPI和PPIRM同比分别下降1.4%和1.8%，降幅分别较上月收窄0.6个和0.5个百分点。至今PPI已是连续27个月下降，这说明工业领域通缩十分明显，产能过剩问题依然严重。

       工业用电低位运行
       1~5月，全国工业用电量同比增长5.0%，增速较一季度回落0.2个百分点，但较去年同期回升0.4个百分点。其中，轻、重工业用电量同比分别增长4.6%和5.1%，增速较今年一季度分别回落0.4个和0.2个百分点；与去年同期相比，轻工业用电增速回落0.5个百分点，重工业提高0.6个百分点。从历史走势看，工业用电量增速已连续三年处于个位数增长区间，整体持续低位运行。

       B 运行特征
       能源利用效率提升 节能减排压力加大

       能源消费增长较快
       上半年，我国工业能源消费增长较快，但能源利用效率继续提高，规模以上工业单位工业增加值能耗下降6%左右，实现预期节能目标。
       受高载能行业较高增速的影响，我国工业能源消费量仍较快增长。1~4月，全国工业用电量12172亿千瓦时，同比增长4.9%，增速比上年同期提高0.2个百分点；工业用电量占全社会用电量的比重为71.0%，占比略有上升。1~4月，规模以上工业电力消费弹性系数为0.56；4月份规模以上工业电力消费弹性系数为0.44，处于下降趋势。电力消费弹性系数下降表明二季度工业能源生产力继续提高，一季度全国规模以上工业单位工业增加值能耗下降5%，预计上半年全国规模以上工业单位工业增加值能耗下降6%左右，就目前而言，已超额完成年度下降4.5%的预期目标。到6月底，全国规模以上工业单位工业增加值能耗达到1.54吨标准煤左右，比2010年的1.92吨标准煤下降19.8%。
       四大高载能行业能源消费总量增速低于工业平均水平。1~4月，化工、建材、钢铁、有色等四大高载能行业用电量合计5346亿千瓦时，同比增长4.5%，低于全国工业用电量增速0.4个百分点。1~4月，化工、钢铁和有色等行业用电量增速比上年同期分别回落0.8、3.1和3.2个百分点，建材行业用电量同比增长10.6%，增速比上年同期提高9.8个百分点。1~4月，建材行业电力消费弹性系数大于1，表明建材行业单位工业增加值能耗上升；化工、钢铁和有色等行业电力消费弹性系数均小于1，表明行业单位工业增加值能耗下降。其中4月份化工、有色行业电力消费弹性系数上升显示二季度这两个行业单位工业增加值能耗将出现反弹。

       行业发展与节能减排矛盾难解
       今年上半年，内需萎缩、出口增速放缓、产能过剩等问题逐渐凸显，我国工业经济增速放缓，面对经济增速下行压力，国家推出了系列“微刺激政策措施，包括继续减少小微企业的税负、筹措资金进行棚户区改造、吸收社会资本加快铁路建设以及定向降准。虽然这些微刺激政策不同于大规模救市。其主要手段是通过减税、放权、开放国营领域给民营资本等调结构、促改革，但微刺激政策也伴随着铁路等基础设施的大规模建设，这将带动钢铁、建材等高载能产品需求的增加。
       以宁夏为例，目前宁东能源化工基地二期正在建设中，包括煤、电、煤化工三大产业项目和基础设施建设项目，宁东煤田已有7座大型电厂建成投产。4月份，新疆吉木萨尔县陆续开工建设15个重点工业项目，总投资1983亿元，包括煤、电、煤化工项目11个，有色金属冶炼项目3个，化工项目1个。大量高载能项目的开工与投产，势必增加西部地区工业节能减排压力，如何处理好西部地区经济发展与节能减排的关系依然是个突出问题。

       高效节能产品推广步伐放缓
       去年6月1日，空调、电冰箱、洗衣机、平板电视、热水器五大类节能家电惠民工程补贴政策停止执行；去年11月1日，风机、水泵、压缩机、变压器等4类节能工业品惠民工程补贴政策也到期结束。虽然节能汽车、绿色照明和高效电机等惠民工程补贴政策仍在延续，但是，原先的节能产品惠民工程推广目录如节能汽车入围产品推广目录已经作废，今年上半年新的节能产品入围目录一直未组织评审，导致高能效终端用能产品缺乏补贴依据，推广落实步伐滞后，亟需尽快评审和发布新的节能产品推广目录，进一步提升高能效终端用能产品的市场占有率。

       C 问 题
       产能过剩难改 企业经营压力加大

       产能过剩矛盾仍突出
       从国家统计局对除西藏外的全国5945家工业企业进行的问卷调查情况来看，2014年第一季度，企业平均设备利用率为77.9%，同比下降1.7个百分点。国内订单回落，出口订单乏力，市场供求矛盾依然突出。国内外订单指数分别为44.4%和45.4%，同比分别下降4.4和1.2个百分点，仅7.3%的企业认为“供小于求”。从五个产能严重过剩行业来看，今年以来，黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延业利润总额累计增长率连续下跌，4月份利润总额累计增长率分别为-11.3%和-5.9%，分别低于工业企业21.3和15.9个百分点。

       实体经济融资困难
       目前，经济整体态势走弱，银行风险偏好随之变弱。金融机构更倾向于将资金放在银行间市场获取无风险收益，而不愿投向实体经济担险。数据显示，今年1~5月，社会融资规模为8.58万亿元，比去年同期减少5350亿元。同时，一季度金融机构人民币贷款加权平均利率也从去年的6.65%上升至7.18%。此外，2014年是信托集中兑付期，将有近1.3万亿元的信托产品到期，企业融资难的程度将进一步加深。尽管像去年一样发生年中“钱荒”的风险不大，但金融资源配置结构不合理所导致实体经济融资难的问题依然长期困扰企业。
       对于产能过剩行业，金融机构更是纷纷减少了信贷资金。以工商银行为例，截至2013年年底，钢铁、水泥、平板玻璃、常用有色金属冶炼、船舶五大产能严重过剩行业的贷款余额为1.65万亿元，较年初减少555.43亿元，降幅为3.26%。但需要注意的是，资金链的断裂很可能导致产能过剩行业的信贷风险大面积爆发，从而导致金融机构不良信贷的增加。虽然通过兼并重组等方式帮助产能过剩企业结构调整，但需要大量资金支持，这也使得金融机构处于进退两难的困境。

       成本高企挤占利润空间
       由于受劳动力和原材料成本上升、市场需求不足、产能严重过剩等多重因素影响，企业经济效益大幅下降，生产经营面临较多困难。今年以来，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本持续上涨，目前已由年初的85.18元上涨至85.80元。同时，企业财务费用同比增速高达17.4%，增速较一季度加快1.6个百分点，较去年同期大幅提高12.0个百分点。企业成本的高位运行挤占了企业利润，使得企业利润率始终处于低位，1~4月主营业务收入利润率为5.4%，与一季度持平，但与去年年底的6.1%相比仍有明显下降。
       企业盈利水平下降，制约结构调整步伐。2014年2~4月份，规模以上工业企业实现主营业务利润累计值分别达到了7793.14、12942.4、17628.7亿元，累计增长9.4%、10.1%、10%，同比分别下降7.8、2、2.3个百分点。累计亏损企业数分别达到76145、72125和61431个，累计增加1.8%、2.7%、1.9%，占规模以上企业数的17.28%、19.52%和20.86%。

       D 趋 势
       投资增速继续下行 消费呈现微幅增长态势

       出口整体呈趋缓态势
       发达经济体整体呈复苏态势，但步伐较缓。美国经济持续复苏，5月份，美国制造业PMI为55.4%，较上月回升0.5个百分点，持续18个月位于50%的荣枯线以上，制造业处于扩张区间。日本经济复苏力度相对较弱，5月份，日本制造业PMI比上月上升0.5个百分点至49.9%，连续2个月处于收缩区间。欧洲经济表现尚可，5月份，欧元区制造业PMI为52.2%，虽较上月回落1.2个百分点，但仍位于荣枯线以上，但短期内欧元区经济较难有大幅改善。
       新兴经济体呈分化态势，整体乏力。印度经济整体表现较好，5月份，印度制造业PMI为51.4%，较上月回升0.1个百分点，连续7个月处于扩张区间，同时印度的工业生产指数和出口总额增速均呈现明显的回升态势。俄罗斯经济持续恢复，5月份，俄罗斯制造业PMI为48.9%，虽然处于荣枯线以下但连续2个月回升，且工业生产指数增速也在加快，显示俄罗斯的工业正处于上升期。南非经济表现较差，5月份，南非PMI较上月大幅下滑2.0个百分点至44.0%，不仅位于荣枯线以下而且创下了2011年8月份以来的最低点，且南非商业信心指数和消费者信心指数也处于下滑趋势，显示经济活动处于收缩态势。巴西经济表现一般，5月份，巴西制造业PMI较上月下降了0.5个百分点至48.8%，目前已连续2个月下滑，经济景气度整体不高。
       根据对主要贸易伙伴经济增长趋势的判断，2014年下半年出口增速整体呈趋缓态势，预计出口交货值累计增速在4.5%左右，但考虑到人民币实际有效汇率波动和国家推出稳定外贸政策等因素影响，不排除个别月份出口增速在6%以上。

       投资增速继续下行
       从工业投资和制造业投资来看，增速明显放缓，对工业生产影响较大。1~5月，工业投资增速已连续2个月回落，比去年同期回落2.4个百分点，占固定资产投资的比重为41.3%，较去年同期下降1.1个百分点。其中，制造业投资增速较一季度回落1.0个百分点，较去年同期大幅回落3.6个百分点。从长期走势看，工业投资增速整体逐年放缓，2011~2013年分别处在26%、22%、18%的增长区间，年均下降4个百分点左右，2014年下降至14%左右的增长区间。
       从房地产投资来看，1~5月，全国房地产开发投资同比名义增长14.7%，增速较一季度大幅下滑2.1个百分点。考虑到短期内房地产开发企业土地购置面积持续负增长和长期内城镇化进程持续推进双重因素影响，预计未来一段时期内房地产投资增速将保持在16%左右的中速水平。
       从基建投资来看，1~5月，全国铁路运输业完成固定资产投资1459亿元，同比增长8.3%，增速较一季度回落7.6个百分点，较去年同期大幅下滑16.2个百分点。但是，今年4月末中国铁路总公司第三次调整了全年铁路投资计划，总投资额上调至8000亿元，仅次于2010年8426.5亿元的历史顶点，新项目也从年初计划的44个飙升至64个，因此预计下半年铁路投资将呈现加速发展态势。
       从投资的信贷支持来看，1~5月，社会融资总量为8.6万亿元，而去年同期为9.1万亿元。社会融资总量的收缩，预示实际投资较难有明显增长。与此同时，考虑到2013年我国工业名义投资率（工业投资占工业增加值比重）已经高达86.3%，不仅远超过美国（12%左右）和日本（17%左右），而且自本世纪初以来持续13年保持快速上升态势。因此，不论是从国际比较还是从自身发展来看，随着经济结构调整进程的持续推进，投资的增速必然回落。
       综合以上分析，2014年下半年工业投资整体呈降中趋缓的态势，预计下半年工业投资增速在13.5%左右。

       消费将呈微幅增长态势
       今年前五个月，我国社会消费品零售总额同比名义增速比一季度加快0.1个百分点，已连续3个月持续回升，但较去年同期下降0.5个百分点。尽管受商品房销售面积和销售额负增长导致家电类、建筑材料类消费增速有所放缓，但占比较大的汽车类、石油制品类表现稳健，且通讯器材类等新兴领域零售额增速逐渐加快。虽然国家房地产调控力度短期内不会放松，但考虑到我国城市发展红利的效应将逐渐显现，对中心城市丰厚资源的追逐动力依然存在，因此短期内房地产及相关消费较难降至冰点。预计2014年下半年消费增速可能整体呈现趋稳态势，累计增速在12.5%左右。

       结构性节能减排作用将日益凸显
       上半年，我国采取了多方面措施推进结构性节能。一是进一步推进淘汰落后产能工作。5月初，工业和信息化部向各地下达了2014年淘汰落后和过剩产能任务，其中钢铁行业淘汰任务超170万吨，水泥行业超850万吨，其他行业任务量与去年相比也有较大幅度增加。二是提高行业集中度，5月，工业和信息化部发布了《关于做好优化企业兼并重组市场环境工作的通知》，着力推动跨地区企业兼并重组，化解行业产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益。三是加快优化能源结构。近期，国务院鼓励社会资本参与重大水电、风电、光伏发电等工程，我国与尼日利亚进一步扩大水电和能源领域合作，中俄升级战略伙伴关系并推进油气、核能、电力合作，中国电建签署与俄罗斯水电项目合作协议等，这预示着未来我国工业用能结构将进一步优化。

       E 建 议
       注重金融政策与技术研发 加快标准制定与税费改革

       制定更加灵活的货币金融政策
       针对工业企业去产能压力大、保出口动能弱的不利情况，一方面，可以通过定向降准微调式的货币政策，适当降低存款准备金率以满足市场流动性需求，来实现有限度的、有利于实体经济的结构性货币宽松政策，进一步优化信贷结构，降低工业企业的融资成本，减轻工业企业的财务负担。另一方面，针对汇率政策，在保持前期人民币汇率稳中有降的调控思路下，加大对外贸企业金融支持等政策来稳定出口。

       推进核心共性技术研发
       一是加快节能减排核心共性技术研发。加大产学研联合攻关，针对六大高耗能行业节能减排核心技术，重点突破直接还原铁、烧结烟气脱硫脱硝除尘一体化、工业余热余压综合利用等核心技术；针对锅炉、电机、内燃机等通用终端用能产品，重点突破超高效电机及电机控制系统、稀土永磁无铁芯电机等关键技术。二是推进节能减排核心共性技术产业化。筛选一批节能减排效果显著、产业化前景好的重大技术成果，建立产业化试点示范区域，提高关键产品或核心技术研发、制造、系统集成和产业化能力，扶持一批研发能力强、市场占有率高的企业；及时发布汽车、照明、电机等节能产品新的推广目录，实施能效领跑者制度。

       加快标准制定与税费改革
       一是建立健全节能减排技术标准体系。以实施“百项能效标准推进工程”为契机，加快重要节能标准的制修订，同时制修订一批重点行业污染物排放标准。通过标准实施，提高新建项目能效准入门槛，为淘汰落后产能、推广高效节能产品、促进节能技术进步、提升能源管理水平等提供重要支撑。二是加快推进环境保护费改税。通过征收环境税，迫使用能企业将本应该内在化的生态环境成本纳入产品成本核算体系之内，使其产品成本能够真实地反映资源环境代价，在市场竞争机制的作用下，倒逼用能企业加大技术投入，开发利用先进的清洁生产技术，淘汰落后产能，最终达到节能减排的目的。