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　　2009年上半年,工程机械、冶金机械、纺织机械、机床(中低档)、军工等下游行业下滑明显,特别是长三角地区制造业民企大幅减产,机械零部件出口急剧下降,部分重要用户不间断地停工,对公司机床产品销售造成巨大的冲击,一些普通机床和低附加值产品销售急剧下滑。
　　从 6月份起,公司与一批重点客户的陆续签订合同,7月份以后,出现合同签订的高峰期,每月签订合同在4000万以上。8月份以来,行业明显回暖,江苏、浙江、山东、河南、重庆、湖南、深圳等民企、国企的汽车(乘用车和商用车)整车及零部件企业需求猛增,出现了蜗杆砂轮磨齿机产品的批量订单。仅8月份各类主机产品承接合同近亿元。
　　公司的技术基本处于国内第一,行业发展空间较大,公司目前还涉及发动机叶片的曲面磨削机和高级光学镜片的磨削机试制,逐渐向整个“磨“领域扩展。从风险上看,公司主业占比较低(50%多点),辅业较多且在不景气的时候对业绩拖累较大,由于公司是国企,剥离和整合的难度较大,时间较长,可能会在一定程度上对业绩造成影响。但由于集团引入新的战略投资者,整合预期强烈,必然会逐渐解决上市公司的相关问题,我们仍然维持公司“推荐”评级,给予10-12年EPS 分别为0.38元、0.48元和0.57元,对应10、11年PE 为28倍和22倍。
　　
　　
　　
　　
　　来源：兴业证券