磨料磨具网

       3月31日，亚洲金融市场迎来“黑色星期一”。

       日经225指数开盘暴跌超1400点，最终收盘下跌1502.77点，跌幅4.05%，报35617.56点，跌幅创下自去年9月30日以来最大。目前该指数从12月高点下跌已经超过10%，进入回调区间。

       韩国综合指数KOSPI同步重挫近3%，收于2481.12点，创2月28日以来单日最大跌幅。半导体、汽车板块遭遇“血洗”。

       澳大利亚S&P/ASX 200指数收跌1.74%，报7843.40点。

       A股三大指数弱势震荡，截至收盘，沪指跌0.46%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.15%。

       MSCI亚洲新兴市场指数一度跌超2%，创五周新低。

       这场风暴的导火索直指美国即将于4月2日实施的“对等关税”政策，叠加美股暴跌、地缘政治风险升级等多重利空，投资者恐慌情绪迅速蔓延。

       现货黄金首次触及每盎司3100美元，再次刷新历史新高。

       日韩股市领跌

       周一，包括新加坡、印度、马来西亚和印尼在内的亚洲多个市场因开斋节假期而休市。

       上午开盘仅一小时，日本股市便成为风暴中心。日经225指数暴跌超1500点，最大跌幅达4.2%，创2024年9月以来最大单日跌幅；东证指数同步下挫1.2%，半导体巨头瑞萨电子、丰田汽车分别跌超7%和3%。尽管日本2月工业生产环比增长2.5%，创一年来最快增速，理由是车企为规避4月2日关税提前备货，但零售销售额仅增1.4%，暴露出内需疲软隐患。

       百达资产管理策略主管Jumpei Tanaka指出：“供应链中断风险与美股期货走弱形成共振，日本市场抛压短期内难以缓解。”

       韩国股市同样惨烈，韩国综合指数收跌3%，三星电子跌3.9%、SK海力士跌4.3%、现代汽车跌3%。随着韩国时隔17个月重启卖空，电动汽车电池供应链成为空头狙击目标。投行分析显示，此类股票在卖空禁令前已积累大量空单，政策松绑后引发连锁反应。

       自2008年全球金融危机首次全面禁止卖空以来，该国在2011年欧债危机、2020年新冠疫情期都启用了卖空禁令。

       2023年11月，韩国因市场公平性问题及打击“无券卖空”行为，实施了最近一次卖空禁令。韩国监管部门对涉及此类活动的国际投行进行了调查和处罚，并引入电子监控平台以识别非法交易。禁令生效后，股市短暂反弹27%，但2024年7月后再次陷入低迷，Kospi指数2024年年内跌幅达5.34%，估值远低于全球新兴市场平均水平。

       此次，韩国股市卖空禁令解除伴随一系列制度革新。韩国金融委员会推出“卖空交易电子结算系统”，实时监测裸卖空行为；要求机构投资者建立余额管理系统，限制融券偿还期限；对Kospi 200成分股实施120%现金担保率，并将非法卖空罚款上限提至获利金额的六倍。此外，韩国证券交易所建立“中央检查系统”，对机构交易行为进行全流程监控。

       韩国金融服务委员会委员长金英焕强调，解禁卖空是“提升市场效率、融入全球资本体系的必经之路”。分析人士认为，韩国股市全面恢复卖空交易，旨在平衡市场流动性与风险防控；不过，此次解禁叠加外资持续撤离压力，短期内或加剧市场波动。

       关税风暴来袭

       据《华尔街日报》报道，特朗普政府正在加紧制定新一轮关税政策的细节，争取在自定的4月2日截止日期前完成方案。此前特朗普承诺通过一系列征税措施重塑美国经济格局，目前其团队正在权衡多种选项。

       上周，特朗普曾多次表示，4月2日的“对等关税”计划力度将比原先设想的更为温和，甚至考虑对某些国家完全豁免关税。然而，据知情人士透露，特朗普近日已转向更为强硬的立场，敦促团队设计覆盖面更广、税率更高的关税方案。

       特朗普3月30日在“空军一号”上说：“我们会针对所有国家，基本上就是我们谈论的所有国家。”

       高盛预计该政策将对所有美国贸易伙伴平均征收15%的对等关税，导致美国平均关税率上升15个百分点，高于此前预测的10个百分点。

       上周五（3月28日），美国纳斯达克指数大跌2.7%，市场对美国经济“硬着陆”的担忧迅速传导至亚太。

       巴克莱银行策略师上周表示，4月2日应该会为未来几个月的市场定下基调。他们在一份报告中写道，随着第二季开始，一系列广泛的高关税对风险资产来说不是一个好兆头。但如果有足够的豁免或延迟，投资者应该为“如释重负的上涨”做好准备。

       瑞银美国财富管理部门投资长Solita Marcelli指出，美国贸易伙伴如果扬言报复，也会加剧市场的波动。