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       据SMM,截至2月25日，氧化铝现货市价3370元/吨，环比上月跌14.56%，同比去年涨0.44%。截止2月20日，氧化铝港口库存4.6万吨，周环比+1.5万吨，铝土矿港口库存1792万吨，周环比-73.68万吨。2月24日，国产铝土矿价格持稳。国产矿维持常态生产，没有成交消息。进口矿价格下调，近期氧化铝需求表现稍有好转，但是买方议价继续占据主导。

       截至2月24日，LME铝库存中有多达90%的可用库存被一方所控制，这些库存的总价值高达5亿美元。这可能是由于某位现货交易商在寻找金属以填补现货市场上的供应缺口，从而导致了这一紧张局势的出现。数据显示，最近一周内，LME铝库存中注销的仓单量高达32175吨，这表明有一部分库存已经被提取或即将被提取，进一步加剧了市场上的供应紧张状况。据数据显示，氧化铝晋豫地区使用进口矿的即期现金成本、完全成本分别约为3580元/吨和3758元/吨，企业目前处于亏损状态。已有部分企业开始检修，但关注减产规模是否进一步扩大将对市场供需关系产生重要影响。周度产量下降0.4万吨，而需求接近持平，供需边际未有明显变化。这表明，尽管供应端存在压力，但需求端并未出现明显的提振作用。 

       北方陆续有少量氧化铝减产与检修消息传出，国内氧化铝出口出口订单较多，氧化铝现货价格出现小幅反弹，氧化铝价格短期得到提振，也出现止跌反弹走势。我们在1月27日《氧化铝：原地画了个圆》中讲述了下游铝库存累库周期下对氧化铝消费走弱预期，氧化铝只能弱势继续寻底走势，价格回到了去年8月份起涨点3300处有所企稳。上海大陆期货投资咨询部认为，目前氧化铝运行产能仍旧维持高位，电解铝需求增量有限，基本面格局尚未彻底扭转，不过近期氧化铝减产与检修消息频发，现货价格出现小幅反弹，加上价格已经跌至起涨点，看跌氛围有所缓和，市场出现止跌反弹也非常合理。短期压力3450，下方关键支撑3300附近，观察本轮止跌企稳的进程，若反弹不能突破压力，或再次寻求3300支撑，观察再次探底时的支撑效果。