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        1月22日，A股三大指数集体调整。截至收盘，沪指跌0.89%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.54%，北证50指数跌4.08%。全市场成交11477亿元，较上一日缩量698亿元。全市场超4200只个股飘绿。

        在板块题材上，贵金属、通信设备等板块涨幅居前，小红书概念、房地产板块跌幅居前。

已历经多日调整的A股，何时才能掉头上行？星图金融研究院高级研究员付一夫表示，综合来看，当前A股利好因素理应多过于利空因素，而经历了去年年底以来的剧烈调整，        市场又来到了具备配置性价比的区间，后续随着投资者风险偏好的不断回暖，新一轮春季行情将逐步展开，值得积极把握。

        同时，外资对于中国股市的态度一直是个颇为重要的市场风向标，对很多投资者都有深刻影响。近日，以高盛、摩根大通等为代表的顶级外资机构纷纷掉头看多中国股市，其表态也是非常积极。

        消息面上，为贯彻落实中央经济工作会议、中央金融工作会议“稳住股市、打通中长期资金入市卡点堵点”、“推动专业机构投资者建立三年以上长周期考核机制，提高权益投资比重”的重要决策部署，近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。

        此外，据国新办网站消息，国务院新闻办公室将于1月23日上午9时举行新闻发布会，请中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。

        01贵金属板块领涨行业板块

        今天，贵金属板块领涨行业板块。

        在消息面上，受特朗普政策不确定性影响，美元美债全线走低，金价延续强势，跃升至两个月新高。特朗普表示，正在考虑对墨西哥和加拿大征收25%的关税，“我认为我们将在2月1日做此事”，受此言论刺激，市场避险情绪迅速升温，黄金应声大涨。

        相关分析称，黄金上涨的主要原因包括美国CPI数据下降、M2货币供应量增加、特朗普政策的不确定性、美联储降息预期、技术面支撑以及全球经济不确定性。

        五矿期货早盘观点认为，从抗通胀属性来看，特朗普对于后续能源价格的控制将显著改善美国整体去通胀进程，贵金属的抗通胀属性短期将有所弱化，但后续通胀的回落将为美联储货币政策进一步转松提供空间。由此而言，目前单边做多金银存在风险，需等待价格出现回落后布局多单。

        建信期货研报观点认为，“特朗普交易”热潮降温使得美元指数一度跌破108关口。虽然有关特朗普新政的不确定性带来的避险需求减退，但美元指数走弱为贵金属带来支撑，伦敦黄金回到2720美元/盎司上方，人民币汇率升值使得国内金银价格相对偏弱。2024年12月下旬以来，贵金属由于岁末年初消费旺季而企稳反弹，从技术上看，反弹趋势仍保持完整，后续反弹动能来自“特朗普交易”热潮减退后的美元汇率回落和货币金融条件收紧后的美国经济短期疲软。

        02通信设备板块表现活跃

        今天，通信设备板块表现活跃，多股涨停。

        不仅如此，共封装光学（CPO）概念（光通信产业链中的关键环节）今日也走出了好行情。

        在消息面上，为应对AI需求激增，美国网通及光通信芯片大厂迈威尔（Marvell）从今年开始，全线产品调涨价格。Marvell全线涨价反映了当前市场需求的高涨，也印证了英伟达CEO黄仁勋此前所提的“市场需求异常疯狂”的观点。

        摩根士丹利近日发布的对企业首席信息官调查结果表明，2025年通信支出环境将有所改善。调查结果显示，通信行业预计将在2025年增长2.9%，高于此前预期。此外，总体IT预算预计将在2025年增长3.7%，同样高于此前预期。

        此外，国内多家龙头企业也在纷纷加大在光通信领域的投入和布局，如汇绿生态宣布拟斥资2.46亿元增资控股武汉钧恒，进军光通信领域；天孚通信定位为光通信器件整体解决方案提供商和光电先进封装制造服务商；腾景科技与全球主要光模块厂商建立合作关系，提供各类精密光学元组件产品。

        中金公司认为，受益于下游不同算力主体需求同步扩张，在1.6T光模块产业链逻辑持续验证的同时，2025年800G光模块需求预期不降反增，光模块核心供应商在行业高景气驱动下业绩具有高确定性兑现度。

        此外，今天，大消费板块整体飘绿，零售、饮料制造、旅游及酒店等相关板块均下行。