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经草根调查和市场研究，CME预估2023年12月挖掘机（含出口）销量16600台左右，同比下降2%左右，降幅环比改善。

分市场来看，国内市场预估销量7800台，同比增长27%左右，国内市场实现正增长。国内市场恢复增长主要原因系受标准切换等因素叠加导致同期基数较低，同时年终或存在一定程度集中买断冲销量等因素影响。

出口市场预估销量8800台，同比下降18%左右，降幅基本持平。出口自2023年下半年以来，阶段性承压原因主要是同期高基数、国产品牌海外渠道补库存结束、海外产能逐步恢复、海外部分地区景气度下行等。

作为典型的投资依赖型和周期性行业，中国挖掘机械行业面临着行业周期性调整、标准升级、竞争加剧、叠加国际贸易关系复杂等诸多不确定性，近期中国挖掘机市场出现一定波动。

2023年国内市场销量预计9万台左右

按照CME观测12月的预测值，2023年中国挖掘机械市场销量19万台左右，同比下降25%。其中，

国内市场销量9万台左右，同比下降40%。这也是本轮调整周期下滑的第3年。

出口市场销量10.5万台，同比小幅下滑。出口市场告别连续多年的高速增长，阶段性承压，但是中国挖掘机械具有较强的韧性，国际化仍有较大发展空间。

国内市场低基数效应明显

2023年12月为国四排放标准实施的首月，彼时由于售价较高、市场尚需引导和培育等因素影响，挖掘机械市场销量断崖式下跌，低基数效应明显。中国挖掘机械行业目前仍处于下行周期。挖掘机行业是典型的周期性行业，2021年5月起，市场持续调整，拐点仍需等待。

基建和房地产作为挖掘机应用两大下游需求趋弱。

基建投资作为经济的稳定器，其增速收到地方政府收支矛盾加剧等因素影响。

2023年1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，同比增长2.9%。其中，制造业投资增长6.3%，增速比1—10月份加快0.1个百分点。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）增长0.26%。

第二产业中，工业投资同比增长9.0%。其中，采矿业投资增长1.3%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长24.4%。

第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.8%。

（来源：国家统计局）

房地产消费需求及信心尚不足，恢复有待时日，叠加土地购置费及房屋新开工面积下滑，房地产行业以“保交楼”和“去库存”为主，这两点在竣工面积增速上可窥一二。虽然近来，这由政策端传导到销售端尚需要一定的时间。挖掘机多用于房地产建设前期工程，而房屋新开工面积和挖掘机销量呈较强的一致性，下滑明显。

2023年1-11月份，全国房地产开发投资104045亿元，同比下降9.4%；其中，住宅投资78852亿元，下降9.0%。

1-11月份，房地产开发企业房屋施工面积831345万平方米，同比下降7.2%。其中，住宅施工面积585309万平方米，下降7.6%。房屋新开工面积87456万平方米，下降21.2%。

11月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.42。

（来源：国家统计局）

（来源：国家统计局）

政策持续利好，开工逐步改善

2023年7月国常会通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，改造定调21个超大特大城市。8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。12月以来，北京、上海等多城市对“认房认贷”的政策进行优化，宽松首套房认定、信贷等政策。政策显现具有滞后性和叠加性，随着地产政策全面利好，开工端改善初显。

2023年11月，中国地区小松挖掘机开工小时数为101.2小时，同比增长4%，这也是继2023年3月，本年度单月第3次增长。

期待未来随着政策效应持续释放，下游开工端有所改善。

（数据来源：小松官网）

出口市场阶段性承压

2023年，全球滞胀逐步演绎经济放缓，海外部分地区景气度回落、高基数、海外渠道集中补库存等原因，难以推动全球市场规模进一步上行。2023年下半年挖掘机出口市场呈现出了阶段性承压的特点。

海外经济放缓趋势越发明确，通胀压力较大，海外需求降温是大概率事件。但我国挖掘机产业供应韧性凸显，全球矿业投资以及中国与周边经济体的合作深化，会在一定程度上支撑挖掘机出口韧性，但出口下行压力仍然较大。

考虑到近期英国拟对我国挖掘机发起双方调查，同时，未来欧盟和北美地区的政策存在较大的不确定性。短期内中国挖掘机械出口市场发展或受到一定束缚。

从长远来看，国际化依旧是中国挖掘机产业的亮点，显示了中国工程机械产品在全球市场综合实力的提升。

小C有话说：

虽然日前三一代理商发布涨价通知，但目前当前市场需求趋弱，产能难以有效减少，供需矛盾仍然十分明显，本轮涨价能否落到实处尚有待观察。但是此举也标志着头部企业越来越注重经营质量。

挖掘机械行业受到宏观经济影响较大，全球范围内的固定资产投资政策变动都将对行业发展产生影响。

此次双反调查短期内拖累出口市场，但长期来看将加速我国挖掘机械从产品出口向产业出口的跨越。