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       金刚石线行业需求持续扩大及发展面临的机遇竞争格局市场规模前景

       1、金刚线逐步实现在光伏行业的完全渗透

       2011-2014 年，金刚线在光伏行业渗透率较低，主要是因为 2014 年前，金刚线产品供应主要集中于日本供应商，金刚线单价较高，同传统砂浆游离磨料切割硅片相比，不具备成本优势；同时，国内金刚线生产企业的产品开发，尚处于起步阶段。

       2015-2016 年，金刚线在单晶硅切片领域的渗透率提升至 35-55%，主要是因为国内金刚线生产企业在产品生产技术取得突破，打破日本供应商在行业内的垄断，金刚线产品单价由 2014 年的 300-600 元/公里下降至 2016 年的 200-500元/公里；同时，单晶硅相较多晶硅质地更为均匀，从而率先实现金刚线工艺配套。相较传统砂浆游离磨料切割工艺，金刚线切割速度提高 4-5 倍，切割硅片出片率提升 15-20%，此外切片质量更为稳定，对环境污染较小。但 2015-2016年，金刚线在单晶硅切片领域的渗透率仍较低，主要是因为金刚线在多晶硅切片领域，尚未解决金刚线切割导致的后端制绒工艺问题，影响多晶硅片的转化效率。

       2017 年至今，金刚线在单晶硅切片及多晶硅切片领域的渗透率逐步提升；一方面，单晶硅切片领域率先实现金刚线工艺的全面应用；另一方面，多晶硅切片领域通过黑硅及 PERC 等技术的成熟解决了后端制绒工艺问题，大幅降低成本的同时提升了电池效率，带来了金刚线在多晶硅片切割应用的快速发展。此外，随着金刚线切片技术的大规模应用，单晶硅片的生产成本大幅下降；同时，由于单晶硅片的转化率更高，相较多晶硅片逐步体现出性价比优势。2021 年，单晶硅片市场份额达 94.5%，因此，目前金刚线切割硅片主要应用于单晶硅片切割领域。

       2、金刚线行业市场需求不断扩大

       由前所述，2011 年以来，光伏装机规模扩增带动硅片产能及产量增长；同时，金刚线切片工艺实现在硅片切割领域的完全渗透，共同推动金刚线市场容量不断扩大。根据中国光伏行业协会数据，2021 年全球光伏新增装机规模同比增长 31%达到创历史新高的 170GW，乐观估计 2022 年到 2025 年全球新增光伏装机容量仍将维持持续增长趋势。受益于下游行业的增长，金刚线未来市场需求也将不断扩大。

       3、行业发展态势及面临的机遇

       （1）可再生能源发展成为全球能源结构转型发展方向

       全球范围内，以光伏、风电为代表的可再生能源在全球能源消费结构中的比例不断上升成为全球能源结构转型的发展方向。

       2011-2021 年，全球能源消费结构中可再生能源的占比由 2.15%增长至 2021 年的 6.71%。光伏行业为可再生能源的重要载体。全球能源结构的转型持续推动光伏行业市场需求的增长，进而带动金刚线行业的发展。

       （2）“碳达峰、碳中和”目标推动行业需求持续增长

       顺应全球能源结构发展方向、应对气候变化挑战，“碳达峰、碳中和”成为我国实现能源可持续发展的政策目标。

       2020 年 9 月，我国表示：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，争取在 2060 年前实现碳中和”。2020 年 12 月，我国进一步表示：“到 2030 年，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上”。

       2021 年 10 月，我国印发《2030 年前碳达峰行动方案》，到 2025 年非化石能源消费比重达到 20%左右，到 2030 年，非化石能源消费比重达到 25%左右。

       随着碳达峰行动方案的持续推进，预计光伏行业将迎来更为广阔的市场空间，金刚线行业亦迎来新一轮的发展机遇。

       （3）钨丝线推广应用进一步拓展行业市场空间

       金刚线直径及微粉粒度同硅片切割质量及切削损耗量相关，较小的线径和微粉粒度有利于降低切削损耗和生产成本，符合硅片生产环节大尺寸及薄片化的发展趋势。目前受材料特性限制，碳钢母线线径逐步接近其材料的物理极限，进一步细线化存在困难。

       相较于碳钢线，钨丝线具备高破断拉力值、高扭转值等优异性能表现，在使用更细的线径后，能够有效降低硅片生产环节的碎片率。在目前硅料价格较高的背景下，尽管钨丝线相较碳钢线单价更高，硅片生产企业使用钨丝线，仍能通过减少切割的硅损耗提升生产效益。

       2021 年至今，岱勒新材、三超新材、聚成科技、原轼新材等均逐步开展钨丝线的研发和生产，厦门钨业、中钨高新等逐步拓展光伏用钨丝母线的产能。随着钨丝线的推广应用，预计金刚线市场空间将进一步得到拓展。

代表企业钨丝线产品研发投产情况

▲ 资料来源：普华有策

       4、金刚线行业市场竞争加剧

       金刚线产品市场容量的扩大，主要受益于下游行业光伏发电市场竞争力的提升。因此，下游光伏行业降本增效的趋势，亦推动金刚线行业技术、成本等的市场竞争。其中，技术竞争主要体现为金刚线产品的细线化，成本竞争主要体现为通过规模化生产降低产品的单位成本。

       金刚线直径及微粉粒度同硅片切割质量及切削损耗量相关，较小的线径和微粉粒度有利于降低切削损耗和生产成本，因此金刚线线径将呈不断下降趋势。

       除金刚线产品技术的细线化竞争外，以美畅股份、聚成科技、高测股份等为代表的企业通过单机 9 线、单机 12 线、单机 15 线等的产能升级改造以及新建产能等方式，实现产品规模效应，提高产品成本竞争力。

       5、行业面临的挑战

       （1）市场产能持续扩张，行业企业竞争加剧

       随着“碳达峰”行动方案的持续推进、光伏行业市场需求的持续增长，金刚线生产企业相继通过扩大产能的形式，应对日益增长的市场需求；同时，亦有行业外企业新建产线，发展金刚线业务。鉴于金刚线产能增长与下游硅片生产企业产能扩增以及光伏装机量上升存在一定的时间性差异，金刚线行业短期内可能面临竞争加剧的挑战。

       （2）降本增效趋势传导，价格面临下行压力

       光伏行业呈现降本增效持续推进、硅料等原材料需求攀升的发展趋势。随着降本增效的进程向产业链上游传导，叠加金刚线行业可能面临的竞争加剧局面，金刚线产品面临价格、毛利率等进一步下行的压力和挑战。

       以上内容来自于普华有策咨询，内容仅供参考