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【本周市场回顾】

本周国内氧化铝价格小幅下跌，市场有少量现货成交，成交价格在2860-2910元/吨，整体仍以履行长单交付为主。供应方面：晋豫地区矿石供应紧张，各氧化铝企业矿石库存偏紧，后期有减停产的风险。另外，受电力供应紧张影响，部分氧化铝厂已陆续开始减产。需求方面：川渝地区电力供应愈加紧张，导致电解铝企业减停产规模扩大，西南地区电解铝产能新投及复产进度放缓，整体南方地区下游需求进一步受限。成本方面，晋豫贵地区矿石供应紧张，采购成本依旧较高，晋豫贵地区氧化铝企业生产成本居高不下。

从影响因素来看，本周影响价格变动的主要因素分为以下三点：第一，受用电紧张影响，目前四川省电解铝产能已全部完成停产，重庆两家铝冶炼厂减产，河南部分铝冶炼厂同样存在压负荷情况，导致下游需求快速下降，南方地区氧化铝现货供应已出现过剩迹象。第二，广西某氧化铝企业新投产能持续释放，而且另一个120万吨氧化铝新建项目投产在即，市场对供应持续增加的忧虑不断升温，下游采购意愿放缓，观望情绪较浓。第三，近期国内疫情蔓延，多地已实施交通管制措施，物流运输效率有所下降，同时国内铝土矿供应持续紧张，部分氧化铝企业存在原料断供的风险。

【市场综述】

西南地区需求不断下滑 氧化铝供应过剩格局小幅显现

受电力供应紧张影响，部分氧化铝厂已陆续开始减产。但随着川渝地区电解铝因用电紧张减产规模扩大，且电解铝新投及复产进度放缓，导致南方下游需求明显下降，近期南方地区氧化铝现货供应有过剩迹象。

晋豫贵地区部分氧化铝企业矿石库存紧张

受疫情、环保、运输等因素的影响，晋豫贵地区矿石供应紧张，当地氧化铝企业矿石库存偏紧。据Mysteel调研了解，晋豫地区部分氧化铝企业矿石库存天数不足15天，个别企业甚至有原料断供的风险。

氧化铝出口同比下降明显 净出口转变为净进口

据海关总署数据显示，2022年7月中国氧化铝出口量为3.67万吨，环比下降80.60%，同比下降28.64%；氧化铝进口量为15.8万吨，环比增长14.15%，同比下降70.02%。7月份氧化铝进口量持续增加，中国氧化铝市场呈现净进口现象。主因在于海外氧化铝港口出现转货的情况，降低了俄铝对华的采购需求。而且近期海外成交价格不断走弱，目前进口现货的到港价格已低于国内港口的现货价格，下游采购进口货的意愿增加。

【库存分析】

截止8月25日，据Mysteel统计10个主流港口氧化铝现货库存量为30.5万吨，较上周（2022年8月18日）减少3.4万吨。

本周国内氧化铝港口库存整体止升转降。主要原因在于：受疫情运输压力增加的影响，部分下游电解铝企业提货速度加快，前期部分积压在港口的氧化铝现货已陆续出库。

【下周预测】

随着川渝地区下游电解铝企业减产规模扩大，下游需求进一步受到限制。但是，西南地区部分氧化铝厂亦随之出现减产，并且近期各地区疫情突发，企业生产及运输压力增加。另外，晋豫贵地区矿石供应紧张，当地氧化铝企业矿石库存偏紧。受疫情及运输影响，部分企业甚至有原料断供的风险。短期来看，市场谨慎观望情绪仍较浓，氧化铝价格区间震荡运行概率较大，预计下周南方价格运行区间在2800-2900元/吨，北方价格运行区间在2850-3000元/吨。