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今日中国石墨电极价格上调1500-2000元/吨，截止2022年5月5日，中国石墨电极直径300-600mm主流价格：普通功率22500-25000元/吨；高功率24000-27000元/吨；超高功率25500-29500元/吨；超高功率700mm石墨电极31000-33000元/吨。

本次石墨电极价格上调主要仍受原料价格上涨影响。石墨电极成本面持续高位增压状态下，石墨电极企业利润有限，企业多生产谨慎，部分中小型石墨电极企业自主控制生产，石墨电极市场整体开工不足，企业报价相对坚挺。成本压力下，石墨电极价格跟随原料价格继续上行。具体分析如下：

一、成本面持续高压助推石墨电极价格上调

受负极材料市场需求良好支撑，石墨电极上游原料低硫石油焦等价格持续上涨，其涨幅远超过石墨电极市场价格上涨幅度。以当前石墨电极市场上游原料低硫石油焦、针状焦、煤沥青价格进行计算，理论上，当前石墨电极市场综合成本约为23000元/吨左右，石墨电极市场整体利润空间不足，石墨电极价格有推涨空间。

另外非全套工序的石墨电极企业成本压力更加明显，受负极市场影响，部分石墨电极代加工企业利润影响下转做负极石墨化及负极坩埚，导致石墨电极市场石墨化及焙烧工序代加工资源紧张，目前石墨电极石墨化价格约在5000-5300元/吨，个别高价5600元/吨。

二、石墨电极市场开工不足，企业报价坚挺

据了解，目前石墨电极市场整体开工仍显不足，一方面部分地区疫情管控仍较为严格，原料运输较为困难，企业消耗库存原料进行生产；部分地区按区域进行封控管理，企业生产也受到限制；另一方面，当前石墨电极上游原料价格高企，叠加石墨电极生产周期较长、产能释放滞后的特性，部分石墨电极企业存一定担忧情绪，企业控制生产以降低风险。

截止3月末，石墨电极市场开工率约为50%左右，4月石墨电极企业受疫情管控等因素影响，市场产量增加有限。截止当前，河北、山西等地区部分石墨电极企业压型工序仍未开工，且据了解，成本高企影响下，部分石墨电极企业有继续暂停部分生产工序的打算。

三、石墨电极企业对市场需求多存看好预期

长流程钢厂方面：目前部分长流程钢厂开工增加，对超高功率中小规格石墨电极采购增加，但受终端钢材市场仍偏淡稳影响，钢厂多按需进行采购。电炉钢厂方面：一季度电炉钢厂利润持续偏低，且近期部分低于疫情管控限制生产，钢厂开工不足，一季度电炉钢厂对石墨电极多以消耗前期库存为主，因此预计5月疫情影响减弱，钢厂有补库需求。非钢方面：黄磷、金属硅等对石墨电极多需求稳定，且由于普通大规格石墨电极企业生产较少，市场需求面表现较好，部分规格石墨电极供应较紧。出口方面：目前虽欧盟反倾销、陆运及海运资源紧张等因素仍对中国石墨电极出口存一定限制，但欧亚联盟对中国石墨电极延期征收反倾销税对石墨电极出口存一定利好，部分海外企业、贸易商有一定备货需求。

2022年以来，石墨电极上游原料针状焦、石油焦价格多次上调。截至4月28日，低硫石油焦价格较年初普遍上调2700-3680元/吨，综合涨幅约57.18%。去年以来，受负极材料市场火爆影响，负极材料企业对石墨化代加工及石墨坩埚需求较大，部分石墨电极企业利润影响下转做负极石墨化及负极坩埚，导致石墨电极市场石墨化及焙烧工序代加工资源紧张，石墨电极石墨化费用增加。

去年10月开始，受秋冬环保限产及疫情影响，石墨电极市场开工持续受限。截止3月末，石墨电极市场整体开工率约为50%左右。部分中小型石墨电极企业在成本高企及下游需求偏淡双重压力下，生产动力不足。同时，一季度中国进口针状焦同比去年减少70%左右，石墨电极市场整体生产不足。

石墨电极材料是电炉炼钢的重要材料，炼钢用石墨作为电极材料约占中国石墨电极总用量的70%~80%。由于电炉炼钢相比高炉炼钢更加环保，近年政策方面主要向电炉炼钢倾斜明显。2021年我国电炉钢占粗钢总产量上升至15%，较2020年上升5个百分点。电炉钢占比提升拉动石墨电极需求，在碳中和背景下，电炉钢占比或加速上升；国泰君安预期石墨电极行业需求将持续上升。

后市预测：当前石墨电极市场供需两弱，石墨电极企业开工不足叠加成本高位压力下，石墨电极企业多推涨价格。但受下游需求仍未见明显好转限制，石墨电极价格推涨幅度受限。因此，综合来看，石墨电极价格逐步落实当前涨幅为主。在石墨电极市场成本及需求均有增加预期的形势下，石墨电极价格仍存上涨可能。