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培育钻石：实验室长出“真钻石”

培育钻石的理化性质和天然钻石完全相同，成为钻石消费的新选择。目前培育钻石龙头品牌Lightbox可以做到2克拉、D色、VVS净度以及EX切工，4C标准完全不逊色于天然钻石。

培育钻石产业链上游为毛坯石生产商，中游为切割加工商，下游为终端品牌商，同时还拥有第三方鉴定机构四大部分。

2018年美国联邦贸易委员会（FTC）为培育钻石“正名”，对钻石的定义进行了调整，删去了“天然”的定义，将实验室培育钻石纳入钻石大类。

生产商持续提升培育钻石品质，终端珠宝商开始推出培育钻石品牌、第三方鉴定机构开始推出培育钻石分级体系，产业链联动推动行业迅速发展。

供需两旺：行业迎来爆发期

从供给端来看，培育钻石主要分为HPHT和CVD两条技术路线，共同推动培育钻石品质提升以及成本下降。

从需求端来看，凭借更高的性价比和可持续发展优势，培育钻石需求快速增长。

我们预计，2021-2025年，培育钻石毛坯市场分别达到99亿元、121亿元、148亿元、179亿元、215亿元。

到2025年培育钻石毛坯市场空间超过215亿元，饰品零售市场约为毛坯市场的4倍，则2025年培育钻石饰品市场将超过860亿元。

迎接风口：相关企业积极扩产

2020年，全球约有700万克拉的培育钻石产出，其中中国约300万克拉、印度约150万克拉、美国约100万克拉、新加坡约100万克拉、欧洲和中东约50万克拉、俄罗斯约20万克拉。

1、全球HPHT产能主要聚焦于中国和俄罗斯，中国的中南钻石（中兵红箭子公司）、黄河旋风、力量钻石、郑州华晶（股票名称为*ST金刚）等技术领先；俄罗斯NDT公司虽产能不大，但是用HPHT法做大克拉的培育钻石技术领先。

2、CVD法的产能聚焦于印度、美国、新加坡、欧洲还有中东地区。其中戴比尔斯的元素六（Element Six）、美国WD、美国Diamond Foundry、新加坡的IIa Technologies、杭州超然、上海征世实力领先。

目前培育钻石生产商均在积极扩产，迎接行业爆发红利。