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受购置税优惠完全退出、宏观经济增速回落、中美贸易摩擦加剧、部分省市国五国六排放标准切换以及新能源汽车补贴退坡等负面因素扰动，2019年上半年我国产销降幅进一步扩大。数据系那是，2019年上半年，我国汽车产量为1213.2 万辆，同比下降 13.70%；销量为1232.3 万辆，同比下降12.40%。

上半年汽车行业景气度复苏低于预期原因分析

国内宏观经济持续走弱，消费信心低迷

据国家统计局数据，2019  年二季度我国GDP增速下滑至 6.2%，创近年新低。当宏观经济走弱时，消费者购买力也会随之下降，具体表现为消费信心不足，汽车需求下降。据中国汽车流通协会，2018 年至今，汽车消费指数始终运行在100 以下，反映汽车消费信心仍处于低迷状态。

中美贸易摩擦反复且持续升级，进一步打击投资与消费信心

2018 年 3 月至今，中美间的贸易博弈经历了几个回合的交锋：美国先后在 2018 年 7 月 6 号、8 月23 号，以及 2019年 5 月 10 日分别对中国 340 亿美元、160 亿美元以及 2000 亿美元商品加征10%~25%不等的关税；中国也分别予以回击，将美国 340 亿美元、160 亿美元以及 600 亿美元商品纳入加税清单。在国内宏观经济走弱的背景下，外部国际环境愈发严峻，使得消费者对未来收入增长预期变得更加悲观，进一步阻碍了汽车等可选类消费的复苏。

小排量汽车购置税优惠退出造成的透支效应延续至今

2015 年 10 月开始的购置税优惠经历了三个阶段的化：（1）2015 年 10 月 1 日到 2016 年 12 月31 日购置税减按 5%征收；（2）2017 年 1 月 1 日到 12 月 31 日，按 7.5%征收；（3）2018 年1 月 1 日起购置税优惠取消，税率恢复至 10%。购置税优惠带来的提前消费透支了部分未来消费需求，因此在 2018 年优惠政策完全取消后，销量增速中枢显著下移，透支效应至今尚未完全消除。

部分省市国五国六排放标准切换，加剧行业短期波动

为响应国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》的通知，多个省市在 2018 年下半年宣布提前执行乘用车国六排放标准（国六A 标准原定于 2021 年起执行，国六 B 标准原定于 2023 年起执行），由此导致国六执行时间大幅提前。2019 年初，面对突如其来的国六排放标准，消费者观望情绪较浓，整车厂商准备也严重不足，导致供需两低。

资料来源：公开资料整理

从细分产品来看，2019 年上半年，国内乘用车产销分别完成 997.8 万辆和 1012.7 万辆，同比分别下降 15.8%和 14%。其中SUV 上半年销量 430.1 万辆，同比下降 13.4%，增速进一步走低。

2019 年上半年，国内商用车产销分别完成 215.4 万辆和 219.6 万辆，同比分别下降 2.3%和 4.1%。其中卡产销量仍保持较高水平，销量完成为 65.26 万辆，同比下降 3%。