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从前一个月的同比下滑9.9%，到当月同比增长5.4%，11月份全国规模以上工业企业利润增速实现了大反弹。

12月27日，国家统计局发布消息称，11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5939.1亿元，同比增长5.4%，这一增速也成为年内各月度的次高点，仅低于今年3月的13.9%。

在11月份数据走强的带动下，1~11月份累计，全国规模以上工业企业实现利润总额56100.7亿元，同比下降2.1%，降幅比1~10月份收窄0.8个百分点。

规模以上工业企业单月利润增速（%）

数据来源：国家统计局

数据呈现“触底反弹”态势

今年10月，规模以上工企利润增速出现明显下滑，曾着实让不少人士对当前工业企业盈利状况和运行态势产生忧虑情绪。不过，当时就有分析指出，从目前经济运行情况看，10月份较低的工企利润增速可能已经“触底”，数据层面的反弹有望很快就会到来。

比如西南证券宏观团队发布的一份研报就预测称，在逆周期政策发力之下，基建投资将稳步回升，国内需求保持平稳。而海外将有一轮持续补库，外需也转向复苏。需求平稳将对企业盈利构成支撑，特别是与基建和出口相关的产业，盈利修复情况将更好。因此企业盈利水平在10月份应该已经触底。刚刚发布的数据基本已经证实了这样乐观的预判。

《每日经济新闻》记者注意到，11月规模以上工业增速足足比10月“直线拉升”了15.3个百分点，在这一数据走强的带动下，1~11月工企利润累计降幅也出现了明显收窄。

今年前10月工企利润总额（单位：亿元）

数据来源：国家统计局

国家统计局工业司高级统计师朱虹解读称，11月份工业企业利润增速由负转正有两大原因：

一是工业生产和销售增长明显加快。11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，增速比10月份加快1.5个百分点；工业企业营业收入同比增长5.3%，增速比10月份加快3.8个百分点。企业生产规模扩张带来了盈利增加。

二是工业品出厂价格降幅收窄。11月份，工业生产者出厂价格同比下降1.4%，降幅比10月份收窄0.2个百分点；工业生产者购进价格同比下降2.2%，降幅比10月份扩大0.1个百分点。初步测算，11月份工业品价格变动影响全部规模以上工业企业利润增速比10月份回升4.0个百分点。

数据来源：国家统计局

各类所有制企业盈利均有好转

从11月当月数据看，多个重要行业利润增长出现明显回暖，也是带动整体数据走强的一个重要原因。

数据显示，11月份，主要受市场需求有所回升、产品价格上涨等因素影响，化工、石油加工、钢铁行业销售增速加快，利润增长回暖。

当月，化学原料和化学制品制造业利润同比下降0.2%，降幅比10月份大幅收窄151.5个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业利润增长45.5%，10月份为下降31.2%；黑色金属冶炼和压延加工业利润下降16.3%，降幅收窄48.0个百分点。

华泰证券首席宏观分析师李超告诉记者，各类所有制企业11月表现均有明显好转，这是当月一个显著的特点。11月份，私营企业和小型企业利润增速加快，私营企业和小型企业利润同比分别增长14.7%和8.6%，增速比10月份分别加快9.9和5.6个百分点。

此外，11月份，国有控股企业和外商及港澳台商投资企业利润增速均由负转正，国有控股企业利润同比增长0.6%，扭转了今年下半年以来持续下滑的趋势。

在工企单月利润增速已出现明显好转的情况下，累计增速有没有可能“转正”？

李超对记者分析表示，考虑到经济政策注重稳增长、库存周期切换、贸易方面取得积极进展等因素，预计企业利润率、工业品价格稳中有升，工业生产也有积极表现，企业盈利增速有望“蓄势待发”，在2020年一季度转正。