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       “当前中国经济新常态的‘新’已明朗，‘常’未实现。今年一季度经济增长速度已经落到6.7%，二季度有可能再低一点。”7月10日，知名民间智库华夏新供给经济学研究院院长贾康在上海表示。
       他的这一预测，与上海财经大学高等研究院近期发布的年中数据不谋而合，上述机构分析认为，基准政策下，二季度GDP增速为6.5%，比一季度有所降低。
       事实上，21世纪经济报道记者获悉，目前市场对于上半年经济增速的预期大多集中在6.5%到6.7%之间。
       而本周，中国经济上半年数据将陆续发布，其靓丽与否，将对今年下半年的货币政策和财政政策产生直接影响。
       上海财大课题组认为，目前主导中国经济走势的传统“三驾马车”中，消费增速已经放慢；投资价格和数量增速持续下滑，尤其是民间投资增速的大幅度下滑已引起足够重视；全球贸易萎缩背景下，进出口持续负增长，短期难改观。
       前5月，社会消费品零售总额名义增速为10.2%，较2015年全年平均下降0.5个百分点，当月实际增速从2015年12月的10.7%下降到2016年5月的9.7%，特别地，2016年4月的实际增速只有9.3%，扣除春节因素的影响，创下2005年以来新低。
       但可喜的是，消费出现了结构性的变化，一些商品如中西药品类、日用品类、家具类、书刊杂志类、体育娱乐用品类消费实际增速平稳或上升，需要在教育、医疗、文化、养老等产业的供给端作相应的改革。
       “但这些总体来说占比太小，所以消费不可能是短期稳增长的有效途径。”上海财经大学教授黄晓东说，他是这一课题组的首席专家。
       投资方面，虽然6月全国投资数据尚未公布，但前5月民间投资的“一泻而下”已引起中央的高度重视。
       “今年民间投资还有一个特点是外热内冷，对外的投资好得不得了，这也在一定程度上挤压了对内投资的空间。”一位参与了上述上财大研讨会的官方专家表示。
       近几年，面对国内不断上升的资产价格，以及趋于下降的收益水平，海外市场的吸引力提升，海外投资开始成为部分企业经营战略的重要组成部分。
       而汇率、利率的频繁波动，以及人民币慢速贬值的预期，则成为中国民间资本“走出去”的临门一脚。
       以上海为例，根据上海市商务委最新数据，1-5月，上海实到外资69.8亿美元，占全国同期实到外资总量的12.9%。而同期上海企业实际对外投资131.57亿美元，同比猛增228%，占同期全国对外投资比重达17.9%。
       “实际对外投资额是实际利用外资额的两倍，这在历史上还是首次。”上述专家称。
       新供给经济学50人论坛理事会副理事长、华软资本董事长王广宇认为，最近几年，中国的投资效率非常低，无论是基础设施投资、企业项目投资，还是金融资本的回报，效率下降得非常厉害。
       他指出，近年来投资主导型的增长模式逐渐失去了动力，固定资本产出效率和企业回报率双双下滑。这一问题迅速波及到信贷和债务领域。
       “内需不足，民营经济的发展空间受到挤压，这是经济增长放缓的最重要原因。”王广宇说。
       从分析来看，下半年中国经济下行压力仍大，但一些积极的变化也在发生。
       上海市政府发展研究中心副主任周国平认为，首先，区域发展有两方面变化：2015年经济最困难的是东北三省和华北，但今年上半年黑龙江和吉林开始止跌回升；其次，原来的东、中、西部经济增速相差比较大，现在越来越接近。
       此外，进入2016年以来，工业企业利润扭转了2015年持续一整年的跌势，截至5月累计增速为6.4%。利润总额较大、增长较多的是制造业、IT、医药制药业等。
       “这些利润的上升主要是由非国有企业形成的，这也是一个亮点。”黄晓东说。
       贾康认为，中国经济的潜力、韧性和回旋余地确实存在。如果将上述因素综合看，不排除今年年内，最晚明年上半年，可能看到“阶段性探底”，这也是决定未来三年经济形势的一个很重要时间点。
       周国平也认为，从数字上来看，目前经济年内波动并不大。必须要看明年一季度的经济数据，如果和今年四季度持平，才可以说有止跌回升的可能。