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       2011年以来，汽车工业发展由高速增长转为平稳增长，数据显示，今年前10月汽车产量和销量同比增速为7.93%和6.58%。

       近日，瑞银证券发布行业监测数据，并预计11月乘用车销量为157万辆，同比增速或降低至0%，低于此前预测的4%。

       三大原因致乘用车销量低于预期

       今年6月份以来，乘用车销量增速已连续6个月放缓。瑞银证券研报表示，三大原因致乘用车销量低于预期：高企的经销商库存；三季度低迷的宏观经济数据；去年同期基数较高。

       瑞银证券预计，11月乘用车销量数据或将实现自2008年4季度全球金融危机以来的首次负增长。

       对于库存，瑞银预测经销商库存在11月底将达2.1个月，在10月为1.94个月，2013年11月为1.97个月。瑞银表示，目前经销商的库存已接近极限水平。

       券商预计明年行业销量增速放缓至6%-8%

       近期，多家券商发布了2015年汽车行业年度策略报告，并对明年汽车销量进行预测。其中，瑞银证券预测2015年汽车行业销量增速或放缓至6%。瑞银称，今年疲软地产销售或对2015年汽车销量有滞后且负面影响，另外，某些二线城市有限购预期，一些消费者在2014年有提前购买。

       光大证券表示，汽车行业经历2009、2010年高速增长之后，2011、2012年行业陷入整体低迷期，2013年销售整体复苏，2014年起行业将进入稳定运行期，光大证券判断未来两年汽车行业整体销售增速将下滑至5%到6%。

       申银万国对汽车行业相对乐观，申万预测2015年汽车销量增速为8.5%，并表示，汽车本身限购因素效应弱化，第三轮节能车补贴落地提供能量，对于车企，产品和结构周期仍是业绩驱动的主要因素。

       汽车业政策五大变化  重点关注新能源车

       展望2015年，申银万国表示，行业政策变化将主要集中在五个方面：新能源汽车政策加码、乘用车油耗考核提升、商用车国四全面落地、汽车反垄断继续升级和国企改革再推进。

       其中，新能源汽车毫无疑问将会是市场关注的焦点。中国汽车工业协会秘书长董扬曾预测2014年新能源汽车年销量将超过5万辆，但这与之前示范城市的目标限量仍有很大的差距。

       近期一系列的政策的出台也表明政府对于新能源汽车销量目标的重视程度和决心：近日财政部与税务总局宣布提高成品油消费税以及取消汽车轮胎等四项消费税。财政部税政司负责人表示调税的目的是推动大气污染治理，促进发展方式转变，鼓励新能源汽车发展。海通证券[10.00% 资金 研报]研报称，通过估算，仅汽油的新增税收在160亿元/年，这部分资金能覆盖约4万辆电动大巴或者约40万辆轿车补贴。

       申万表示，随着2015年基础设施建设提速、地方财政逐步落地、企业新车陆续上市及整体的政策加码将会推动2015年新能源汽车销量的继续攀升。