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　　公司为国内主要的晶硅切割刃料供应商,受益于太阳能行业的高速成长和公司自身较好的行业地位,未来将持续高速成长;看点一:行业空间巨大、公司将伴随太阳能行业成长。随着太阳能电池所消耗的多晶硅的增加,切割刃料的需求也在增长。根据我们的估计,到2015年中国的多晶硅产量有望超过十万吨,对刃料需求量将超过30万吨,价值将超过50亿元,是2009年的4倍以上,复合增长率接近80%,更重要的是,随着太阳能装机的持续增长,刃料需求将持续增长,这是公司的最大看点;看点二:公司的行业地位稳固、先发优势明显。公司已经是国内主要硅片企业的刃料供应商,由于不同厂家刃料的替换成本高,存在天然壁垒;同时公司已开始向上游碳化硅行业延伸,成本和原材料方面亦较竞争对手占优;技术方面,多年的技术积累也使得公司比其他新进入者的优势明显;看点三:循环砂浆项目前景看好。传统的砂浆切割会造成大量的切割废液,容易产生污染,且造成浪费。随着太阳能产业的不断扩大,未来砂浆回收将形成一个巨大的新产业。公司已经介入这一领域,其市场空间和盈利水平均值得期待;总之,太阳能产业的高速成长是理解公司长期投资价值的核心;而公司在行业内多年积淀所建立的领先地位与技术优势则是保持市场份额与盈利能力的关键;我们预测公司2010年和2011年EPS 为1.03和1.38元。给予公司2010年45倍与2011年35倍PE,对应目标股价为49.68~51.5元。