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        10月25日，光伏产业链多个板块领涨，BC电池、HJT电池、TOPCon电池、钙钛矿电池概念股全面走强，海优新材、帝尔激光、宇邦新材、TCL中环、通威股份、隆基绿能、爱旭股份等个股盘中涨停。

        自2022年以来，光伏行业面临严重的供需失衡，多晶硅料出厂均价持续回落，最大跌幅超过78%。供给面无序扩张，已经成为光伏行业良性发展的最大挑战。

        为了避免行业陷入低水平内卷、恶性竞争等不利状态，日前中国光伏行业协会发布文章《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法！》，明确提出10月组件参考价为0.68元/W，并指出根据《中华人民共和国招标投标法实施条例》，中标合同必须是高于成本。

        事实上，光伏行业一直在寻找解决供给无序扩张的问题。在7月底召开的光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华呼吁，行业亟需加大调整力度，鼓励企业兼并重组。早在5月召开的光伏行业高质量发展座谈会，便倡导通过行业管理政策来指导产能建设，鼓励行业兼并重组，加强打击恶性价格竞争等。

        再加上美国考虑撤销部分中国光伏产品双反关税，以及光伏行业需求依然保持较快增长，光伏行业迎来修复机遇。

        1、天量供给带来价格雪崩，光伏行业谋求破局

        根据iFinD数据库，光伏行业上游关键原材料多晶硅出厂均价为6.2万元/吨，较2022年底峰值大幅下跌78.1%。

        背后原因主要为供给的快速扩张，根据中国光伏行业协会的数据，2024年上半年多晶硅产量约为106万吨，同比增速达到60.6%；硅片产量约为402GW，同比增速约为58.9%；电池片产量约为310GW，同比增长37.8%；组件产量约为271GW，同比增长32.2%。

        尽管产量大幅提升，但价格大跌导致光伏制造端产值显著回落。2024年上半年光伏制造端（不含逆变器）产值约为5386亿元，同比大幅下降36.5%。

        面对供给压力和需求转弱，供给侧优化就成为必要选项。根据5月召开的光伏行业高质量发展座谈会，提出一揽子政策来帮助行业摆脱困境：优化产能建设，建立全国统一大市场，鼓励行业兼并重组、畅通退出机制，通过先进技术应用项目改变低价中标局面等。

        7月，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，行业需要“轻装上阵”，调整宜重宜快，推动落后产能出清，鼓励企业兼并重组。

        10月18，中国光伏行业协会发布文章《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法！》，表示中标价低于成本，已成为困扰光伏制造行业的难题。文章还给出了当前一体化企业N型M10双玻光伏组件含税生产成本(不含运杂费)为0.68元/W。

        尽管光伏行业面临较大的供给压力，需求面依然保持较快增长。日前国家能源局发布2024年1-9月份全国电力工业统计数据，前三季度全国累计发电装机容量约31.6亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约7.7亿千瓦，同比增长48.3%，明显快于整体装机容量速度。

        国内光伏巨头在国际光伏贸易中扮演着关键的角色，光伏巨头出海寻找新的市场，多家公司均在中东建设生产或研发基地。此前美国对我国光伏产品采取了严格的限制措施，近期美国商务部在启动一项变更情况审查，考虑部分撤销国内生产的晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税（AD/CVD），产品包括某些小型、低瓦数、离网晶硅光伏（CSPV）电池等。

        2、TOPCon、BC电池强势崛起，巨头抢占新技术路线

        光伏一直受益于新技术的发展，技术突破也将为行业摆脱困境提供契机。目前光伏行业逐渐形成了BC电池、TOPCon电池等先进产品提升市占率的趋势。

        此前光伏技术呈现PERC一家独大的局面，PERC英文全称为Passivated Emitterand Rear Cell，译成汉语就是“钝化发射器和后部接触”。业内使用氧化铝膜来钝化电池片背面，这样可以提高开路电压、背面反射，进而提升电池效率。

        TOPCon英文全称为Tunnel Oxide Passivated Contact，也就是“隧穿氧化层钝化接触”。由于PERC电池受限于p型硅片质量和结构设计，光电转化效率难以提升，TOPCon电池则可以通过n型衬底提升电池效率。n型TOPCon电池使用超薄氧化硅来高效钝化电池背面，将电池平均效率提升至23.5%。

        经过多年的发展，n型TOPCon电池组件出货量快速提升，并有望在2024年完成对PERC组件的超越。然而，在2023年9月，随着隆基绿能全面加入BC电池阵营，未来光伏技术线路仍然存在较大变数。

        BC作为一种平台技术，可以与多种光伏技术结合，极限光电转化效率能够赶超HJT电池。2023年12月中旬，隆基绿能自主研发的背接触晶硅异质结太阳电池(HBC，综合使用HJT和BC技术)，获得27.09%的电池转换效率。2024年5月，隆基绿能发布第二代超高效BC产品，产品光电转化效率进一步提升。

        根据iFinD数据库，BC电池概念股包括：隆基绿能、通威股份、天合光能、晶澳科技、福斯特、TCL中环、晶科能源、先导智能、罗博特科、横店东磁、爱旭股份、捷佳伟创等。