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       研磨液产业链
研磨液的上游主要是其主要成分，包括增稠剂、分散剂、pH调节剂、表面活性剂和螯合剂等。中游主要是研磨液产品的生产制备，随着国内企业的持续布局，国产品牌的占比持续提升。研磨液的下游主要应用于半导体硅片制造领域，这是我国重点鼓励发展的产业，是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性和基础性产业。国家政策持续出台相关政策推动整体半导体行业发展扩张，进而带动研磨液需求持续增长。

       研磨液产业现状

       研磨液作为半导体材料的重要组成部分之一，下游消费电子等领域应用持续增长的需求，为行业带来了广阔的发展空间。数据显示，2022年我国抛光材料规模为46.92亿元，研磨液占我国抛光材料占比超过50%。具体来说，2022年我国研磨液行业市场规模为22.08亿元，其中本土研磨液市场占比达到59.92%，进口研磨液市场占比为40.08%。近年来，国内企业国产化水平有较大幅度的提升，但仍有较大的提升空间。

       近年来，随着安集科技等国内厂商成功打破国外厂商的垄断，实现进口替代，使中国在该领域拥有了自主供应能力，国内研磨液市场形成了内资与外资共同竞争的格局。研磨液行业下游主要为半导体领域，目前阶段我国研磨液市场需求规模呈增长态势，2022年我国研磨液需求总量为4.78万吨，其中进口产品需求量为1.81万吨；本土产品需求量从2016年的0.63万吨增长至2022年的2.97万吨。受益于国内集成电路产业快速发展趋势、国内研磨液供应商技术的突破和成熟、国产化的成本优势等，未来集成电路领域研磨液有望进一步降低进口依赖。

       就我国研磨液整体价格变动情况而言，2022年整体研磨液需求明显增长，供需趋紧背景下，研磨液价格出现明显增长。数据显示，2022年我国研磨液销售均价为4.62万元/吨，其中本土产品销售均价为4.46万元/吨；进口产品销售均价为4.88万元/吨。短期内供需波动导致研磨液价格有所增长，但随着国产份额持续走高，国产研磨液产能持续扩张，预计中长期我国研磨液价格将呈现下降态势。

       研磨液竞争格局

       在全球范围内，美国和日本等垄断厂商人才储备充足，而国内集成电路领域化学机械抛光液产业起步较晚，滞后的人才培养导致国内专业人才匮乏，构成新进入企业的主要壁垒之一。我国研磨液行业企业包括新阳半导体、安集科技、北京国瑞升科技股份有限公司、东莞市创力研磨科技有限公司、深圳市振鸿兴研磨科技有限公司等，竞争力和外资企业相比差距有所缩小，但仍有较大的提升空间。

       上海新阳于2019年启动集成电路关键工艺材料扩产项目，布局规划了清洗液、刻蚀液、电镀液及添加剂、光刻胶、研磨液等化学品材料产能。经过两年多的建设、调试和试生产等环节，目前上海厂区年产能1.9万吨扩充目标已建设完成。其化学机械研磨液主要包括适用于浅槽隔离研磨液（STI Slurry）、金属钨研磨液(W Slurry)、金属铜研磨液(Cu Slurry), 硅氧化层研磨液(Oxide Slurry)，多晶硅层研磨液(Poly Slurry)等系列产品，研磨液产品可覆盖14nm及以上技术节点。2022年上海新阳总营收达到11.96亿元，较2020年增长约0.8亿元，其中研磨液等电子化学材料占比48.5%、电子化学材料设备占比约4.5%，涂料品占比约46.5%。

       研磨液发展趋势

       1. 产业发展

       未来，随着国内半导体市场的不断增长和国家政策对半导体和集成电路产业的支持，我国研磨液国产化、本土化的供应进程将加快。根据《国家集成电路产业发展推进纲要》的发展目标，到2030年集成电路产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队，实现跨越发展。在国家产业政策扶持和社会资金支持等利好条件下，国内研磨液领域涌现更多具有国际竞争力的产品，在更多关键领域实现进口替代，进一步提升研磨液国产化水平。
       2. 产品发展

       近年来受半导体、LED产业发展的带动，全球及我国研磨液、抛光液市场需求持续攀升，行业发展速度加快。伴随下游市场快速发展，研磨液市场需求逐渐升级，专用化、定制化以及高端化将成为研磨液市场未来的发展方向。