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       近一个月以来，晋豫桂等地区部分氧化铝企业陆续实现复产，国内运行产能提升至8530万吨的年内高点，且随着部分矿山的复采推进，供应增量预期情况下导致市场惜售情绪逐渐消退，近期价格在大幅上涨后进入震荡调整为主。但节后首周北方及西南地区供应端再度出现波动，受设备检修、产线技改及能源供应问题等影响，氧化铝企业减产检修较为集中且个别周期较长，虽然内蒙古某氧化铝企业50万吨/年产能近日已投料复产，但预估出产品时间至少在7月上旬，短期市场可流通现货依旧偏紧，近期Mysteel通过调研的详细情况如下：

       从需求表现来看，在云南省电力供应较为充足情况下，6月剩余电解铝产能继续保持复产，另外内蒙古华云三期42万吨600kA电解铝整流所具备送电条件，预计初期投产规模达到17万吨/年左右，且贵州部分产能投产在即，对氧化铝等原料存在稳定的增量预期。另外，随着海外价格不断飙升，内外价差扩大，目前国内氧化铝出口窗口打开，部分贸易商有接货出口的意向。

       综上所述，需持续关注国内矿山复垦进度以及氧化铝企业实际复产能力，考虑到露天矿复采审批手续严格及产量释放尚需一定时间，叠加本月突发减产检修较多，短期现货供应增量较为有限，相反部分低库存铝厂仍有补库刚需，出口窗口的打开也可能带动需求增加。当前市场供需处于动态调整局面，多数生产企业挺价意愿仍在，部分贸易商因担忧未来走势出现小幅贴水，下游尚在等待价格方向明确以观望为主。短期来看，供应端增量受限，而需求端存在超预期表现，基本面支撑价格易涨难跌，预计短期南北方价格运行区间在3850-4000元/吨。