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       一、行情概述

       2024年5月，山西地区氧化铝市场价格大幅上涨，主要是由氧化铝期货近期大幅上涨带动，分别是从4月下半月至5月氧化铝期货冲击3400元/吨、3800元/吨、4200元/吨的三轮暴涨，促成山西地区氧化铝现货价格4月中旬开始在3200元/吨上方触底反弹，避免了春节过后各大电解铝厂消化节前备货库存造成的市场价格长期下行的局面。期货超前于现货的价格暴涨，促成了北方地区期货注册品牌氧化铝大量交付至期货交割库用于注册仓单，新疆三个交割库库容几乎全被占用，兰州交割库首次投入使用，大量的交付期货交割库氧化铝，严重分流至电解铝工厂端的氧化铝供应，5月后期氧化铝市场供应明显趋紧，部分西北地区电解铝厂氧化铝库存开始下降，市场上多种渠道问价询货积极，市场供应方现货报价坚挺，山西地区氧化铝现货价格在5月底也上涨到了3950元/吨一线。

       二、后市分析预测

       5月底至6月初氧化铝市场供应短缺的局面仍然持续，青海、甘肃、内蒙古等电解铝产能集中地区电解铝厂氧化铝库存偏低，6月上半月市场现货需求仍然比较迫切。而且前期部分中间商采购的交割品牌氧化铝用于注册期货仓单的氧化铝现货订单，仍有很大数量要发往交割库存，继续分流电解铝厂端的氧化铝供应。且部分氧化铝销售方也处于超卖的状态，后续更高价格现货订单的接单意愿也不强，更谈不上销售压力了。后期山西地区矿山复产预期逐步落地，氧化铝行业复产计划也将有所预期，但落实到实际供应端还需要一个周期。且现货层面的供应紧缺，叠加期货交割库的库位紧张且多数库存集中在新疆地区，对其他地区现货影响不大，氧化铝现货价格的走势受期货价格波动影响将减少。预计6月份山西地区氧化铝现货价格前半月继续强势上涨，后半月高位僵持。全月价格区间3900-4100元/吨。