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近日西南地区陆续出现3笔低价成交，成交价在2650-2760元/吨。目前北方地区报价已趋稳，而西南地区为何价格会继续下行？对此，Mysteel进行市场调研并作出分析预测。

据Mysteel调研统计，2021年12月西南地区氧化铝产量约166万吨，西南地区电解铝需求量约114.5万吨，整体西南地区氧化铝呈供需过剩格局。

图1 2021年12月西南地区氧化铝供需平衡表

政策方面：去年受限电、电价调整及能耗双控等因素的影响，广西、云南、贵州等地区电解铝企业生产受限，而氧化铝企业生产相对稳定，导致西南地区氧化铝现货库存积压明显。虽然目前各地区电解铝企业已陆续开始复产，但云南地区整体复产进度较为缓慢，所以目前西南地区氧化铝现货库存压力依旧较大。从近期成交的货物流向上我们发现，部分现货销往北方地区，南货北运的现象仍在持续，这在一定程度上会对西南市场的现货报价造成冲击。

后市预测：一方面，西南地区氧化铝企业生产成本一直处于行业领先水平，但目前西南地区部分氧化铝厂已出现亏损。另一方面，天桂、博赛等新投项目虽然已建设完成，但是在能耗双控政策的限制下，投产时间可能会有所延缓。综上，在西南地区供应端没有出现明显增量的情况下，随着下游需求的增加，短期氧化铝现货价格维持平稳运行概率较大。